📰 📌全国范围内约有一半的扩张计划可能会受到民主党人的严格审查和抵制，这些民主党人在德克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州等州取得了历史性的胜利。 📌德意志银行证券的布
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📌全国范围内约有一半的扩张计划可能会受到民主党人的严格审查和抵制，这些民主党人在德克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州等州取得了历史性的胜利。 📌德意志银行证券的布雷特・瑞安等经济学家认为，限制发展最终可能会通过控制人工智能投资热潮来降低经济衰退的可能性。 📌影响将取决于任何新限制措施的具体形式，约 45% 的计划数据中心容量位于新当选的民主党人竞选时承诺限制此类容量的州。
📰本周美国中期选举中，针对数据中心的强烈反对声浪凸显，这给经济增长的关键来源带来了新的风险，但限制数据中心的发展最终或许能够抑制人工智能投资热潮，从而降低经济衰退的可能性。 📰全国范围内约有一半的数据中心扩建计划面临来自民主党人的更严格审查和反对，这些民主党人在德克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州等州取得了历史性的胜利，许多候选人在竞选期间都反对不受限制地建设数据中心，他们很可能会迅速落实这一个今年在全国范围内广受欢迎的立场。 📰这项新政策出台之际，正值科技投资对经济的重要性空前高涨之时，但这场繁荣的规模和速度也无可避免地引发了人们对最终可能出现衰退的担忧。 📰德意志银行证券经济学家布雷特・瑞安表示：“如果这些暂停令或监管压力减缓了部分建设进度，几乎可以防止泡沫膨胀过大。这就像是扼杀一些原本就岌岌可危的项目的绝佳借口。” 📊各州依次为德克萨斯州 (TX)、弗吉尼亚州 (VA)、佐治亚州 (GA)、俄亥俄州 (OH)、宾夕法尼亚州 (PA)、亚利桑那州 (AZ)、路易斯安那州 (LA)、伊利诺伊州 (IL)、犹他州 (UT)、北卡罗来纳州 (NC) 以及其他州，其中其他州合计 IT 电力容量规模最高。 💡这一悖论揭示了后疫情时代美国经济的一个核心矛盾：经济增长异常依赖于少数几个行业向一项新技术投入巨资，而这项新技术的回报迄今为止还难以量化。 💡周四人工智能相关股票的抛售也提醒人们，这波繁荣通过增加家庭财富来支撑消费支出，但如果交易迅速逆转，这种渠道可能会产生相反的效果。 💡过去一年，仅信息处理设备和软件方面的资本支出就给美国经济带来了有史以来最大的提振，甚至超过了上世纪 90 年代互联网泡沫鼎盛时期的贡献。 💡周四的一份报告还显示，更广泛的经济增长几乎完全是由生产力提高推动的，尽管经济学家表示，人工智能带来的潜在增长效应尚未在数据中显现出来。 💡与此同时，过去 12 个月里，数据中心的月度建设支出几乎翻了一番，按年计算接近 1000 亿美元。 💡目前，经济学家预计不会立即出现下滑，因为明年即将投产的大部分产能已经在建设中，然而，如果新设施的开工速度开始放缓，本周的选举结果可能会对 2028 年的前景产生更大的影响。 💡瑞安表示，德意志银行此前已预测投资增长将放缓，他说，周二的选举结束后，“我的第一反应是，好吧，我暂时不需要上调 2028 年的预测。” 📍影响将取决于任何新限制措施的具体形式，据高盛估计，约 45% 的规划数据中心容量位于新当选的民主党候选人竞选时承诺实施此类限制的州。 📍仅德克萨斯州就占总数的 25%，而自 1990 年以来首位当选该州州长的民主党人吉娜・希诺霍萨 (Gina Hinojosa) 已誓言暂停审批新的项目，佐治亚州和俄亥俄州也几十年来首次迎来民主党州长。在佐治亚州，凯莎・兰斯・博顿斯 (Keisha Lance Bottoms) 竞选时承诺在全州范围内暂停审批新项目；而在俄亥俄州，艾米・阿克顿 (Amy Acton) 则提议对新项目附加更严格的条件。 📍在中期选举前已实施限制措施的各州，迄今为止都选择了临时措施而非永久禁令。7 月，纽约州率先宣布暂停相关措施，针对超大规模数据中心建设的新环境许可，有效期最长可达一年。 📍然而，许多规模较小的地区采取了更进一步的措施。加利福尼亚州蒙特雷帕克市、马里兰州哈福德县和新泽西州卢瑟福市今年都对数据中心实施了某种形式的全面禁令，而俄亥俄州的几个市政当局本周也投票通过了类似的措施。 📍Evercore ISI 的策略师 Sarah Bianchi 表示，她预计各州的暂停令不会持续超过一年，因为政策制定者需要决定实施哪些限制，包括是否允许现有项目继续进行，或者根据项目规模制定规则。 📍鉴于反弹的范围之广，“在这种环境下，想去别的地方发展并不容易，” 她说。 📑彭博经济研究报告指出…… 📑“数据中心建设速度放缓可能会加剧高杠杆开发商和新型云公司的融资压力，而计算能力的紧缩则维持了超大规模数据中心运营商的定价权。我们提出的六项人工智能持久繁荣的条件中，有一半已经出现疲软迹象，人工智能行业的前景也变得越来越不明朗。” 📑—— 安娜・王 💼对于相关公司而言，这意味着其经营成本可能会上升，因为它们将被迫向潜在的邻居做出更昂贵的让步。 💼但这同时也降低了产能过剩的可能性。虽然对争夺市场主导地位的单个公司而言，大力投资计算能力是一种理性选择，但如果所有公司都同时这样做，则可能导致产能远远超过经济实际需求。 💼国际清算银行今年在其年度经济报告中也提到了这种可能性，而美联储最近的研究也探讨了科技投资热潮如何可能过度，并在回报令人失望时留下过剩资本。 💼野村证券经济学家雨宫爱知表示：“人工智能行业的每个主要参与者都在努力建立垄断地位，而为确保垄断地位而展开的激烈竞争自然会导致过度投资。” 💼她表示，中期选举结果可能会 “自然地抑制人工智能投资热潮，这有助于防止潜在的崩盘”。
总体总结
主题正文
- 📰本周美国中期选举中，针对数据中心的强烈反对声浪凸显，这给经济增长的关键来源带来了新的风险，但限制数据中心的发展最终或许能够抑制人工智能投资热潮，从而降低经济衰退的可能性。
- 📰全国范围内约有一半的数据中心扩建计划面临来自民主党人的更严格审查和反对，这些民主党人在德克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州等州取得了历史性的胜利，许多候选人在竞选期间都反对不受限制地建设数据中心，他们很可能会迅速落实这一个今年在全国范围内广受欢迎的立场。
- 📊各州依次为德克萨斯州 (TX)、弗吉尼亚州 (VA)、佐治亚州 (GA)、俄亥俄州 (OH)、宾夕法尼亚州 (PA)、亚利桑那州 (AZ)、路易斯安那州 (LA)、伊利诺伊州 (IL)、犹他州 (UT)、北卡罗来纳州 (NC) 以及其他州，其中其他州合计 IT 电力容量规模最高。
- 💡这一悖论揭示了后疫情时代美国经济的一个核心矛盾：经济增长异常依赖于少数几个行业向一项新技术投入巨资，而这项新技术的回报迄今为止还难以量化。
- 💡目前，经济学家预计不会立即出现下滑，因为明年即将投产的大部分产能已经在建设中，然而，如果新设施的开工速度开始放缓，本周的选举结果可能会对 2028 年的前景产生更大的影响。
- 💡瑞安表示，德意志银行此前已预测投资增长将放缓，他说，周二的选举结束后，“我的第一反应是，好吧，我暂时不需要上调 2028 年的预测。
- 📍仅德克萨斯州就占总数的 25%，而自 1990 年以来首位当选该州州长的民主党人吉娜・希诺霍萨 (Gina Hinojosa) 已誓言暂停审批新的项目，佐治亚州和俄亥俄州也几十年来首次迎来民主党州长。
- 📍Evercore ISI 的策略师 Sarah Bianchi 表示，她预计各州的暂停令不会持续超过一年，因为政策制定者需要决定实施哪些限制，包括是否允许现有项目继续进行，或者根据项目规模制定规则。