📰 💡我相信纪律、谦逊和自我认知对于长期的成功至关重要。在经历了自 2020 年 3 月以来表现最差的一个月，以及本已充满挑战的 2026 年之后，我们对公司的
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💡我相信纪律、谦逊和自我认知对于长期的成功至关重要。在经历了自 2020 年 3 月以来表现最差的一个月，以及本已充满挑战的 2026 年之后，我们对公司的方方面面进行了深刻的反思。 📌基于此，我们正在精简内部的股票多空（equity long/short）业务。这一决定包括与我们的多空业务领导层以及大部分内部多空投资团队分道扬镳。我们还将把资源倾斜到我们拥有成熟且差异化竞争优势的业务上，包括我们的。 📌与此相关，我们评估了基金的最佳规模，并计划向投资者返还部分资本。关于计划返还资本的具体金额、时间和机制，我们将在稍后与您联系。 📌自 2023 年以来，我们的内部股票多空业务一直是我们表现最差的策略，且大幅跑输我们的外部多空业务。 📌在过去几年里，我们投入了大量精力来改善内部业务，包括引入新的领导层。但这些努力并没有产生我们预期的结果，相对于回报而言，其所消耗的机会成本和资源太高了。 📌然而，这也强化了一个重要的教训：我们的竞争优势并不在于试图复制传统的多管理人（multi-manager）股票多空模式。我们并没有退出股票多空这一资产类别。 📌我们将继续像过去 10 多年那样，通过我们的外部管理人合作伙伴关系来获取股票多空敞口，继续我们首日（day-one）多空外部种子投资活动，并继续通过我们最确信的多空投资组合经理（PMs）来寻求投资机会。该群体以及新加入的内部多空 PM 将直接向我汇报。 📌这一决定建立在始于 2023 年的更广泛的业务演变基础之上，当时我们将两只基金合并为一只，加强了我们的领导团队，并将资源集中在我们最强大的业务上。其中大部分工作已经取得了成功。 📌波动性业务规模更大、范围更广，且比以往任何时候都更具盈利能力。。 📌在过去两年里，我们聘请了近 20 位波动性 PM，这是我们内部 PM 增长最快的领域。 📌尽管 2026 年表现稍显疲软，但量化投资对我们来说仍然是一个持久的王牌业务，拥有长达十年的成功往绩。我们对 Rob 及其团队充满信心，并将继续通过 Quantic 和我们的中央量化团队投资于该业务。 📌在十多年的经验以及与 Dockside 及我们机构合作伙伴的天然战略契合的支持下，我们的外部股票多空和种子投资仍将是我们未来的核心。 📌我的合伙人 Tom（负责资产寻源和关系管理）和 Chris（负责风险管理）及其团队，将重新参与到这项外部多空业务的管理中，并像他们在 2024 年之前以及 2025 年大部分时间里那样向我汇报。 📌随着 Walleye 的发展，我们的 “资产负债表” 策略（如再保险、国债基差和股票资本市场）虽然规模较小，但也成为了有价值的补充。我们将继续在这一领域为我们的投资者寻找有趣的机会。 📌这是一项积极主动的决定和持续探讨的结果。我们继续看到投资者对增加我们的波动性、量化和外部策略敞口的强烈需求。 📌来自我们几个最大合作伙伴的反馈进一步强化了精简内部多空业务的合理性，因为这能让基金更加聚焦于最初吸引他们来到 Walleye 的那些差异化业务。 🙏感谢您一直以来的支持。
总体总结
主题正文
- 在经历了自 2020 年 3 月以来表现最差的一个月，以及本已充满挑战的 2026 年之后，我们对公司的方方面面进行了深刻的反思。
- 📌我们将继续像过去 10 多年那样，通过我们的外部管理人合作伙伴关系来获取股票多空敞口，继续我们首日（day-one）多空外部种子投资活动，并继续通过我们最确信的多空投资组合经理（PMs）来寻求投资机会。
- 📌这一决定建立在始于 2023 年的更广泛的业务演变基础之上，当时我们将两只基金合并为一只，加强了我们的领导团队，并将资源集中在我们最强大的业务上。
- 📌在过去两年里，我们聘请了近 20 位波动性 PM，这是我们内部 PM 增长最快的领域。
- 📌尽管 2026 年表现稍显疲软，但量化投资对我们来说仍然是一个持久的王牌业务，拥有长达十年的成功往绩。
- 📌在十多年的经验以及与 Dockside 及我们机构合作伙伴的天然战略契合的支持下，我们的外部股票多空和种子投资仍将是我们未来的核心。
- 📌我的合伙人 Tom（负责资产寻源和关系管理）和 Chris（负责风险管理）及其团队，将重新参与到这项外部多空业务的管理中，并像他们在 2024 年之前以及 2025 年大部分时间里那样向我汇报。
- 我们将继续在这一领域为我们的投资者寻找有趣的机会。