Tapestry集团1Q27业绩速览：大中华区增长加速至39%，上调业绩指引 🔺总览： Tapestry集团FY27Q1总营收18.9亿美元，固定汇率下同比+1
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Tapestry集团1Q27业绩速览：大中华区增长加速至39%，上调业绩指引
🔺总览： Tapestry集团FY27Q1总营收18.9亿美元，固定汇率下同比+12%（剔除SW后可比口径），报告口径同比+11%。公司Non-GAAP EPS为1.82美元，同比增长32%（vs. 市场一致预期增长+12.8%）。盈利能力方面，公司Non-GAAP毛利率同比提升2.2pcts至78.7%，Non-GAAP营业利润率同比提升2.3pcts至23.2%。
🔺分地区： FY27Q1大中华区营收3.85亿美元，固定汇率下同比增长39%（报告口径+43%），较FY26Q4的+28%进一步加速，成为集团重要增长驱动力；大中华区营收约占集团总营收20%。北美地区营收11.1亿美元，同比增长4%；日本/亚洲其他地区/欧洲营收分别为1.0/1.1/1.5亿美元，固定汇率下同比+4%/+23%/+22%。其中，亚太地区整体营收同比增长28%，国际市场增长表现突出。
🔺分品牌： Coach品牌FY27Q1营收16.6亿美元，固定汇率下同比增长16%（vs. 市场一致预期+12.9%），延续强劲增长；其中手袋AUR实现低双位数增长，销量实现低个位数增长。Coach北美市场同比增长7%，国际市场同比增长30%。Kate Spade营收2.3亿美元，固定汇率下同比下降10%，品牌仍面临一定经营压力。
🔺公司2027财年指引
1）收入指引上调： 公司预计FY27全年收入85-86亿美元，固定汇率下同比增长6%-7%，高于此前84-85亿美元的指引。
2）利润指引上调： 公司预计FY27全年营业利润率同比提升约100bps，高于此前约50bps的指引；Non-GAAP EPS预计为8.25-8.35美元，同比增长17%-18%，亦高于此前7.80-7.90美元的指引。公司预计全年税率约18%，并假设美国库存采购关税率处于20%出头至中段，预计关税同比对利润贡献小幅正面。
3）FY27Q2指引及股东回报： 公司预计FY27Q2收入固定汇率下同比增长5%-6%，Non-GAAP EPS约为3.05美元，对应低双位数增长。公司FY27全年指引未计入第53周影响，若计入预计可额外贡献约1pct收入增长。此外，公司预计FY27全年向股东返还约20亿美元，其中股票回购金额预计达17亿美元，年度股息维持1.85美元/股。
总体总结
主题正文
- 盈利能力方面，公司Non-GAAP毛利率同比提升2.2pcts至78.7%，Non-GAAP营业利润率同比提升2.3pcts至23.2%。
- 🔺分地区： FY27Q1大中华区营收3.85亿美元，固定汇率下同比增长39%（报告口径+43%），较FY26Q4的+28%进一步加速，成为集团重要增长驱动力；
- 1）收入指引上调： 公司预计FY27全年收入85-86亿美元，固定汇率下同比增长6%-7%，高于此前84-85亿美元的指引。
- 2）利润指引上调： 公司预计FY27全年营业利润率同比提升约100bps，高于此前约50bps的指引；
- Non-GAAP EPS预计为8.25-8.35美元，同比增长17%-18%，亦高于此前7.80-7.90美元的指引。
- 公司预计全年税率约18%，并假设美国库存采购关税率处于20%出头至中段，预计关税同比对利润贡献小幅正面。
- 3）FY27Q2指引及股东回报： 公司预计FY27Q2收入固定汇率下同比增长5%-6%，Non-GAAP EPS约为3.05美元，对应低双位数增长。
- 公司FY27全年指引未计入第53周影响，若计入预计可额外贡献约1pct收入增长。