【国金传媒互联网 朱珺团队】海外AI程序化广告龙头业绩集体大超预期，AI营销商业化逻辑强化，看好A/港股映射标的！ AppLovin（APP.US）昨夜大涨31
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【国金传媒互联网 朱珺团队】海外AI程序化广告龙头业绩集体大超预期，AI营销商业化逻辑强化，看好A/港股映射标的！
AppLovin（APP.US）昨夜大涨31.04%，在前一交易日已上涨10.69%，股价持续走强核心系三季报业绩全面超预期。公司Q3营收21.85亿美元，同比增长55%，净利润14.39亿美元，同比提升72%，调整后EBITDA利润率达84%，各项指标显著优于市场前期一致预期，同时公司将回购授权提升至36亿美元，股东回报力度持续加大。本季增长核心来自Axon AI广告模型持续迭代，广告投放转化效率明显优化，带动游戏、跨境广告主预算持续放量，充分印证AI在效果广告领域的强商业化落地能力，市场资金进一步认可AI应用变现逻辑，持续从算力硬件转向AI应用落地变现主线。
Unity（U.US）昨夜大涨15%，同样逆势大幅跑赢大盘，核心也源于三季报业绩盈利、业务结构全面超预期。公司Q3总营收6.22亿美元，同比+32%，大幅超越市场5.67亿美元的一致预期，并兑现上市以来首次GAAP季度净利润转正为1.22亿美元，迎来全面盈利拐点。业务拆分来看，公司核心分为Grow广告业务与Create引擎订阅业务，其中战略性Grow业务营收4.32亿美元、同比高增90%，是整体增长核心支柱；旗下Vector AI智能广告平台表现亮眼，营收同比+126%、环比+40%。超预期核心原因在于：公司主动关停低效传统广告业务、全面聚焦AI原生投放体系，持续训练迭代模型，AI 广告精准匹配、ROI优化能力大幅提升，广告主投放预算持续集中，叠加公司持续降本增效、利润率连续六个季度扩张。
映射层面，海外两家头部AI程序化广告平台业绩和股价验证AI技术在广告营销里的落地，进入新一轮业绩兑现期。同时 AI 投放效率持续提升，A/港股核心映射标的：【⭐️易点天下】【⭐️汇量科技】、其次【蓝色光标】【引力传媒】【利欧股份】【因赛集团】。后续我们将持续跟踪其AI投放预算落地节奏。
总体总结
主题正文
- AppLovin（APP.US）昨夜大涨31.04%，在前一交易日已上涨10.69%，股价持续走强核心系三季报业绩全面超预期。
- 公司Q3营收21.85亿美元，同比增长55%，净利润14.39亿美元，同比提升72%，调整后EBITDA利润率达84%，各项指标显著优于市场前期一致预期，同时公司将回购授权提升至36亿美元，股东回报力度持续加大。
- 本季增长核心来自Axon AI广告模型持续迭代，广告投放转化效率明显优化，带动游戏、跨境广告主预算持续放量，充分印证AI在效果广告领域的强商业化落地能力，市场资金进一步认可AI应用变现逻辑，持续从算力硬件转向AI应用落地变现主线。
- Unity（U.US）昨夜大涨15%，同样逆势大幅跑赢大盘，核心也源于三季报业绩盈利、业务结构全面超预期。
- 公司Q3总营收6.22亿美元，同比+32%，大幅超越市场5.67亿美元的一致预期，并兑现上市以来首次GAAP季度净利润转正为1.22亿美元，迎来全面盈利拐点。
- 业务拆分来看，公司核心分为Grow广告业务与Create引擎订阅业务，其中战略性Grow业务营收4.32亿美元、同比高增90%，是整体增长核心支柱；
- 超预期核心原因在于：公司主动关停低效传统广告业务、全面聚焦AI原生投放体系，持续训练迭代模型，AI 广告精准匹配、ROI优化能力大幅提升，广告主投放预算持续集中，叠加公司持续降本增效、利润率连续六个季度扩张。
- 同时 AI 投放效率持续提升，A/港股核心映射标的：【⭐️易点天下】【⭐️汇量科技】、其次【蓝色光标】【引力传媒】【利欧股份】【因赛集团】。