百济神州/BeOne 2026Q3业绩：核心产品持续放量，全年收入及利润指引再度上调 【事件】公司发布2026Q3业绩 Q3：实现总收入127.8亿（yoy+2
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百济神州/BeOne 2026Q3业绩：核心产品持续放量，全年收入及利润指引再度上调 【事件】公司发布2026Q3业绩 Q3：实现总收入127.8亿（yoy+26.8%）；产品收入125.6亿（yoy+26.2%），归母净利润27.8亿（yoy+304%）； Q1-Q3合计：收入350亿（yoy+26.8%），产品收入344亿（25.8%），归母净利润60.6亿（431.8%）。2026年前三季度经调整的净利润为96.43亿元（yoy+103.9%）。 Q3单季度收入和归母利润分别环比Q2均为正，利润环比大幅提升达67%。 截至Q3末，公司现金、现金等价物及受限现金合计58.66亿美元。 【核心产品】 Q3：BRUKINSA（泽布替尼）全球94亿（yoy+27%），其中美国销售额总计68.16亿元（yoy+29.4%）。TEVIMBRA（替雷利珠单抗）计16.40亿元（yoy+20.3%）；Amgen授权引进产品销售额为11.33亿元（yoy+19.4%）。产品销售毛利率（经调整）提升至90%，去年同期为86%。 【全年指引再次上调】公司将2026年总收入指引由66—68亿美元上调至69—70亿美元；GAAP经营利润指引由10—11亿美元上调至12—13亿美元；Non-GAAP经营利润指引由17—18亿美元上调至19—20亿美元，全年GAAP毛利率指引维持在high-80%区间。此外，公司预计于2026Q4转回部分递延所得税资产估值准备，届时将确认显著税务收益。 【Q3重要进展】 TEVIMBRA联合ZIIHERA（泽尼达妥单抗）获FDA批准用于一线HER2阳性胃食管腺癌； BRUKINSA一线MCL新适应症申请获FDA优先审评，欧盟及中国已完成申报，MANGROVE研究中期结果将在ASH全体大会公布； Tacabrutideg（BGB-16673，BTK CDAC降解剂）关键性Ⅱ期研究在R/R CLL中达到ORR主要终点； TEVIMBRA在日本获批一线鼻咽癌； BG-C9074（B7-H4 ADC）已启动一线卵巢癌维持治疗Ⅲ期研究。 【后续催化剂】 2026Q4：BRUKINSA在日本递交一线MCL上市申请；BGB-B2033（GPC3×4-1BB双抗）启动二线及以上肝细胞癌Ⅲ期研究（GroundBBreaker-301）及潜在关键性单臂Ⅱ期研究（GroundBBreaker-201）； 2027H1：中国NMPA对TEVIMBRA/ZIIHERA联合化疗一线HER2阳性GEA作出审批决定；启动Tacabrutideg联合索托克拉治疗R/R CLL的Ⅲ期研究（CaDAnCe-306）；启动BGB-B2033一线HCC关键Ⅲ期研究（GroundBBreaker-302）； 2027年中：Tacabrutideg有望基于Ⅱ期数据就R/R CLL递交上市申请。 公司核心产品保持较快增长，产品结构优化推动毛利率及经营利润持续提升，全年收入和利润指引年内再度上调。随着泽布替尼一线MCL适应症拓展、BTK降解剂临近申报以及多项后期管线推进，公司短期业绩确定性与中长期成长性进一步增强。
风险提示：产品销售不及预期；监管及临床研发进展不及预期；市场竞争加剧。
总体总结
主题正文
- 百济神州/BeOne 2026Q3业绩：核心产品持续放量，全年收入及利润指引再度上调
- 产品收入125.6亿（yoy+26.2%），归母净利润27.8亿（yoy+304%）；
- Q1-Q3合计：收入350亿（yoy+26.8%），产品收入344亿（25.8%），归母净利润60.6亿（431.8%）。
- 2026年前三季度经调整的净利润为96.43亿元（yoy+103.9%）。
- Non-GAAP经营利润指引由17—18亿美元上调至19—20亿美元，全年GAAP毛利率指引维持在high-80%区间。
- 此外，公司预计于2026Q4转回部分递延所得税资产估值准备，届时将确认显著税务收益。
- BGB-B2033（GPC3×4-1BB双抗）启动二线及以上肝细胞癌Ⅲ期研究（GroundBBreaker-301）及潜在关键性单臂Ⅱ期研究（GroundBBreaker-201）；
- 公司核心产品保持较快增长，产品结构优化推动毛利率及经营利润持续提升，全年收入和利润指引年内再度上调。