261105复盘 宏观： 1. 数千海空兵力、十余艘舰艇待命，美以已经敲定短期密集打击方案（3 天左右），目标：核设施、导弹库、能源设施。 2. 英国央行宣布加

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261105复盘 宏观：

1. 数千海空兵力、十余艘舰艇待命，美以已经敲定短期密集打击方案（3 天左右），目标：核设施、导弹库、能源设施。
2. 英国央行宣布加息25个基点至4.00%，为2023年8月以来首次加息，货币政策委员Mann更是投票主张加息50个基点；英国央行预计通胀将于2027年二季度在4.9%见顶。
3. 日本拟通过新版“安保三文件”，继续将中国定位为“最大战略挑战”，将防卫开支提高至现行计划的近2倍。 4.特朗普将股市大跌归咎于民主党。 5.特朗普谈伊朗：近期会看到很多事情发生 正筹备许多举措。 6.伊朗通过中间人向美国转交核问题提案 强调需满足伊方要求。

物理AI:

1. Agility Robotics本周四在纳斯达克挂牌（代码AGLT），成为美国首家人形机器人上市公司。
2. 12月1日至2日，2026硅谷人形机器人峰会 Optimus Gen 3或将首秀。
3. 王兴兴：物理AI的核心挑战在于模型与物理世界的对齐。
4. 彭博：中国机器人行业融资规模下降至16亿美元，市场对行业洗牌担忧加深。

端侧：

1. 字节：有望于12月上旬推出世界模型，并发布新款MR Space Pro。
2. Meta：个人智能体Muse向XR/AI眼镜等硬件延伸，随身硬件Muse Charm将于12月推出，Meta VR Glasses预计27H1量产，27年有望发布多款AR/AI眼镜新品。
3. OpenAI：首款无屏便携AI终端(Gumdrop)2026H2推出。AI手机量产提前至2027H1,2027-2028年出货规划约3000万台。
4. 苹果：AI加速落地，首款AI眼镜（无显示）有望27H1发布，后续桌面机器人、AR等。

半导体：

1. 美光科技因劳资纠纷突发暂停投资45亿美元的台湾晶圆厂建设。
2. 卖方：经过10月充分调整，部分晶圆制造设备公司按2027年订单对应2028年利润测算PE已不足30倍，测试设备核心公司2027年PE降至20多倍。
3. 华虹宏力：第三季度净利润同比增长136% 环比增长222%。预计第四季度销售收入10.8亿-10.9亿美元 毛利率25%-26%。 人工智能：
4. 民主党宣布推动《》，全面封杀超级AI研发。
5. 苹果正在缩减员工的人工智能使用预算，目的是控制成本。
6. 受美国对华限制影响，月之暗面转向欧洲寻求获取Blackwell芯片的渠道。
7. 最快当地时间本周五，OpenAI 的下一代模型家族就要组团突袭，一口气端出全新的 Astra、Sol 以及主打网络安全的新模型。
8. OpenAI的高级领导层正在讨论是否将不得不重新调整明年数据中心容量的预期。
9. Meta总裁表示中期选举结果将使建设数据中心更加困难。
10. AppLovin收入利润双双超预期。
11. 卖方：若北美数据中心建设审批短期内收紧，更多的北美云厂商需求或外溢至东南亚、香港、欧洲等地区，使得建设景气度提升；国内Token出海亦有机会。 9.民主党横扫国会引发AI监管担忧 美股科技股遭遇抛售潮。

新能源：

1. 卖方：光伏板块筹码出清充分，估值处于历史低位，明年有望迎来困境反转。
2. 印度拟强制电力零售商配置储能。

总体总结

主题正文

1. 2. 英国央行宣布加息25个基点至4.00%，为2023年8月以来首次加息，货币政策委员Mann更是投票主张加息50个基点；
2. 4. 彭博：中国机器人行业融资规模下降至16亿美元，市场对行业洗牌担忧加深。
3. 2. Meta：个人智能体Muse向XR/AI眼镜等硬件延伸，随身硬件Muse Charm将于12月推出，Meta VR Glasses预计27H1量产，27年有望发布多款AR/AI眼镜新品。
4. 2. 卖方：经过10月充分调整，部分晶圆制造设备公司按2027年订单对应2028年利润测算PE已不足30倍，测试设备核心公司2027年PE降至20多倍。
5. 3. 华虹宏力：第三季度净利润同比增长136% 环比增长222%。
6. 预计第四季度销售收入10.8亿-10.9亿美元 毛利率25%-26%。
7. 3. 受美国对华限制影响，月之暗面转向欧洲寻求获取Blackwell芯片的渠道。
8. 4. 最快当地时间本周五，OpenAI 的下一代模型家族就要组团突袭，一口气端出全新的 Astra、Sol 以及主打网络安全的新模型。