【国信社服】东方甄选推荐逻辑及今日调研更新： 核心推荐逻辑：①消费理性化趋势下，消费者更加关注原材料、品质与性价比，渠道品牌有望持续受益；②公司已形成从用户需求
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【国信社服】东方甄选推荐逻辑及今日调研更新：
核心推荐逻辑：①消费理性化趋势下，消费者更加关注原材料、品质与性价比，渠道品牌有望持续受益；②公司已形成从用户需求洞察、供应链开发到内容传播的完整能力，跨品类打造爆款能力持续验证；③抖音矩阵扩张、APP会员沉淀及新东方线下资源协同，有望打开长期成长空间。
今日公司调研重点反馈：
①抖音放量明显，直播矩阵扩充带动破圈：今年新开垂类账号贡献重要增量，矩阵整体粉丝量快速增长，投流效率明显高于同业。
②自营品爆款频出，当前部分产品面临供给不足：营养保健、家居日用等品类销售表现超出预期，部分新品上线即售罄。公司通过用户需求反向开发产品，选品能力已从食品复制至多个非食赛道，当前重点推进供应链产能匹配。
③营养保健打开新的品类空间，产品溢价重构逻辑得到验证：燕窝、黄精、胶原蛋白肽等新品类表现积极，以优质原材料、配料优化及显著低于传统品牌的定价切入市场。毛利率或低于竞对，但OPM层面表现更优。
⑤线下扩张重在模式验证，新东方资源优势逐步兑现：今年重点加强与集团校区合作，转化率良好。
⑥多渠道建设加速，APP与视频号共同拓展增长空间：APP会员增长提速，复购及用户黏性持续提升；视频号依托微信生态打通及直播矩阵扩张实现快速增长，京东等第三方电商渠道同步发力。多渠道布局逐步形成流量获取、用户沉淀与复购转化的协同效应。
总体总结
主题正文
- 核心推荐逻辑：①消费理性化趋势下，消费者更加关注原材料、品质与性价比，渠道品牌有望持续受益；
- ①抖音放量明显，直播矩阵扩充带动破圈：今年新开垂类账号贡献重要增量，矩阵整体粉丝量快速增长，投流效率明显高于同业。
- ②自营品爆款频出，当前部分产品面临供给不足：营养保健、家居日用等品类销售表现超出预期，部分新品上线即售罄。
- 公司通过用户需求反向开发产品，选品能力已从食品复制至多个非食赛道，当前重点推进供应链产能匹配。
- ③营养保健打开新的品类空间，产品溢价重构逻辑得到验证：燕窝、黄精、胶原蛋白肽等新品类表现积极，以优质原材料、配料优化及显著低于传统品牌的定价切入市场。
- ⑤线下扩张重在模式验证，新东方资源优势逐步兑现：今年重点加强与集团校区合作，转化率良好。
- ⑥多渠道建设加速，APP与视频号共同拓展增长空间：APP会员增长提速，复购及用户黏性持续提升；
- 视频号依托微信生态打通及直播矩阵扩张实现快速增长，京东等第三方电商渠道同步发力。