杰瑞股份1104：中东四项目超30亿美元，天然气工程增长可见度提升，燃机拓展工业供电场景，持续重点推荐！ [礼物]事件：四个中东项目合计超30亿美元，头部客户合
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杰瑞股份1104：中东四项目超30亿美元，天然气工程增长可见度提升，燃机拓展工业供电场景，持续重点推荐！
[礼物]事件：四个中东项目合计超30亿美元，头部客户合作持续深化公司全资子公司收到ADNOC Onshore三份项目授标函，合计26.967亿美元、约181.16亿元；加上此前已签署的阿曼PDO项目3.272亿美元合同，近期中东项目合计30.239亿美元。
1）Ruwais Diyab天然气田开发，17.042亿美元，建设29个月、随后运营5年，含后续可选运维； 2）Bab/North East Bab油田设施，5.997亿美元，执行期5年； 3）Bu Hasa油田设施，3.928亿美元，基础建设期3年，可选延长最多2年； 4）阿曼Al-Ghubar项目，约3.272亿美元，已正式签约。
[礼物]核心看点：ADNOC合作范围进一步拓展。Ruwais Diyab项目为ADNOC首个大型非常规天然气开发项目，采用“工程总承包＋运营维护”模式，在既有工程经验基础上进一步扩大项目规模、延长服务周期，标志着与ADNOC的合作由既有井场数字化改造，拓展至新井接入、地面设施及大型天然气处理项目，强化头部国家石油公司客户的重复合作基础。
[礼物]燃机配套：油气客户资源与电力装备协同发展。Ruwais Diyab项目将采用多台25MW级燃气轮机发电机组，是公司首次向中东油田提供该类设备。若后续形成持续的第三方工业供电订单，公司有望扩大机头采购规模，增强与机头供应商的长期合作基础。
[礼物]投资建议：本次四个项目提升未来数年油气工程收入可见度。北美燃机订单提供2027年增长基础，中东工业供电则打开新的客户拓展方向，持续巩固产业地位。继续看好公司油气与电力装备协同成长路径，当前PE对应2027年Wind 一致预期11倍左右，持续重点推荐。
总体总结
主题正文
- 杰瑞股份1104：中东四项目超30亿美元，天然气工程增长可见度提升，燃机拓展工业供电场景，持续重点推荐！
- [礼物]事件：四个中东项目合计超30亿美元，头部客户合作持续深化公司全资子公司收到ADNOC Onshore三份项目授标函，合计26.967亿美元、约181.16亿元；
- 1）Ruwais Diyab天然气田开发，17.042亿美元，建设29个月、随后运营5年，含后续可选运维；
- Ruwais Diyab项目为ADNOC首个大型非常规天然气开发项目，采用“工程总承包＋运营维护”模式，在既有工程经验基础上进一步扩大项目规模、延长服务周期，标志着与ADNOC的合作由既有井场数字化改造，拓展至新井接入、地面设施及大型天然气处理项目，强化头部国家石油公司客户的重复合作基础。
- 若后续形成持续的第三方工业供电订单，公司有望扩大机头采购规模，增强与机头供应商的长期合作基础。
- [礼物]投资建议：本次四个项目提升未来数年油气工程收入可见度。
- 北美燃机订单提供2027年增长基础，中东工业供电则打开新的客户拓展方向，持续巩固产业地位。
- 继续看好公司油气与电力装备协同成长路径，当前PE对应2027年Wind 一致预期11倍左右，持续重点推荐。