半导体设备：自主可控逻辑强化，底部配置机会 昨天据金融时报报道，甲骨文在特朗普政府施压下取消与TX约70亿美元海外算力租赁协议；叠加美国民主党赢得国会两院控制权
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半导体设备：自主可控逻辑强化，底部配置机会
昨天据金融时报报道，甲骨文在特朗普政府施压下取消与TX约70亿美元海外算力租赁协议；叠加美国民主党赢得国会两院控制权，后续对华科技限制的风险仍有较大不确定性。海外算力获取受限有望推动需求向国产算力链条转移，进一步拉动国产算力、存储相关芯片及半导体设备需求。
国内半导体设备需求与海外Capex周期并不同步，国产算力建设仍处于发展早期，晶圆厂及封测厂扩产规划周期较长，叠加半导体设备和零部件的国产化率仍有较大提升空间，未来几年订单增长确定性较强。
经过10月充分调整，部分晶圆制造设备公司按2027年订单对应2028年利润测算PE已不足30倍，测试设备核心公司2027年PE降至20多倍，板块进入估值底部区域，昨日反弹初现底部信号，珍惜底部配置机会。
晶圆制造设备， 中微公司、拓荆科技、微导纳米、芯源微、精测电子、盛美上海、华海清科、中科飞测等核心公司
测试设备， 华峰测控、长川科技、金海通、和林微纳、强一股份、精智达、联动科技；
半导体零部件：受今年海外半导体零部件交付紧张影响，国产零部件迎来了新一轮国产替代加速机会，三、四季度订单加速增长， 后续弹性较大， 高凯技术、腾信精密、臻宝科技、富创精密、京仪装备等。
总体总结
主题正文
- 半导体设备：自主可控逻辑强化，底部配置机会
- 昨天据金融时报报道，甲骨文在特朗普政府施压下取消与TX约70亿美元海外算力租赁协议；
- 叠加美国民主党赢得国会两院控制权，后续对华科技限制的风险仍有较大不确定性。
- 海外算力获取受限有望推动需求向国产算力链条转移，进一步拉动国产算力、存储相关芯片及半导体设备需求。
- 国内半导体设备需求与海外Capex周期并不同步，国产算力建设仍处于发展早期，晶圆厂及封测厂扩产规划周期较长，叠加半导体设备和零部件的国产化率仍有较大提升空间，未来几年订单增长确定性较强。
- 经过10月充分调整，部分晶圆制造设备公司按2027年订单对应2028年利润测算PE已不足30倍，测试设备核心公司2027年PE降至20多倍，板块进入估值底部区域，昨日反弹初现底部信号，珍惜底部配置机会。
- 晶圆制造设备， 中微公司、拓荆科技、微导纳米、芯源微、精测电子、盛美上海、华海清科、中科飞测等核心公司
- 半导体零部件：受今年海外半导体零部件交付紧张影响，国产零部件迎来了新一轮国产替代加速机会，三、四季度订单加速增长，