🌎【中泰机械 | 五洋自控】液冷零部件高景气兑现，产能与新品打开成长空间 🔥公司战略重心全面转向 AI 液冷零部件，控股柯斯宇（51% 股权）。1️⃣并表后业绩
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🌎【中泰机械 | 五洋自控】液冷零部件高景气兑现，产能与新品打开成长空间
🔥公司战略重心全面转向 AI 液冷零部件，控股柯斯宇（51% 股权）。1️⃣并表后业绩快速爬坡：Q3 单季液冷业务收入 1.8 亿元， 7‑9月收入逐月翻倍，Q4 目标收入 3.5 亿元以上。2️⃣产品维度：波纹管、各类分水器构成当前基本盘；高难度 DIMM 内存冷板为核心新品，有望 2027Q1 起量， 27年产能目标30亿以上。3️⃣毛利率：波纹管毛利率约 70%， 预计2027年综合净利率约30%。4️⃣公司预计 2027 年大概率取得高新技术企业资质， 所得税率由25%下调至15%，可以对冲产品结构带来的盈利压力。
🚄收购呈煜精密，产能端多点补强。改造东莞常平基地扩充 CNC 机加工能力。年底合计有望形成单月 3.5‑4 亿元产出，外协占比大幅下降，品控与交付能力显著提升。
🌹客户结构持续优化，当前以台系模组厂、海外 ASIC 客户为主；国内阿里已经上量，字节、腾讯等云厂商2027年有望贡献增量，零部件供应商替换壁垒较高。
⚡风险提示：产业进展不及预期
总体总结
主题正文
- 🔥公司战略重心全面转向 AI 液冷零部件，控股柯斯宇（51% 股权）。
- 1️⃣并表后业绩快速爬坡：Q3 单季液冷业务收入 1.8 亿元， 7‑9月收入逐月翻倍，Q4 目标收入 3.5 亿元以上。
- 高难度 DIMM 内存冷板为核心新品，有望 2027Q1 起量， 27年产能目标30亿以上。
- 3️⃣毛利率：波纹管毛利率约 70%， 预计2027年综合净利率约30%。
- 4️⃣公司预计 2027 年大概率取得高新技术企业资质， 所得税率由25%下调至15%，可以对冲产品结构带来的盈利压力。
- 年底合计有望形成单月 3.5‑4 亿元产出，外协占比大幅下降，品控与交付能力显著提升。
- 国内阿里已经上量，字节、腾讯等云厂商2027年有望贡献增量，零部件供应商替换壁垒较高。
- ⚡风险提示：产业进展不及预期