【国海机械】摩托车板块10月中旬以来交易的是什么？我们为何在9月下旬又重点提示？1105 —————— 市场交易了什么？ 我们认为，10月中旬以来，先交易了一波
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【国海机械】摩托车板块10月中旬以来交易的是什么？我们为何在9月下旬又重点提示？1105 —————— 市场交易了什么？ 我们认为，10月中旬以来，先交易了一波市场风偏，再交易了一波9月数据，又交易了一波EICMA 2026，今天开始正在交易宏观叙事要素（如油价、汇率、潜在关税等）。
过去提示了什么？ 参考我们9/23的推荐，板块基本面持续向好，市场预期较为一致，因此只能买在有分歧/担忧点时。市场前期担心关税退税及加征关税等问题，当时微微调整时反而是非常适合布局/加仓的时点。
后续赚什么钱？ 核心为赚eps的钱，1）摩托车出海β持续，春风/隆鑫等米兰展持续发布重磅车型静候详细拆解，2）全地形车高端化车型持续量价齐升。
我们认为，春风26/27年表观净利润分别为25-26e（考虑关税退税）/32e+，对应PE分别为19/14X，估值切换即为底部安全垫；隆鑫26/27年净利润分别为20.5e+/24e+，对应PE分别为15/13X，摩托车/全地形车板块是我们出口链筛选下来几乎景气度最好的板块之一，持续重点推荐，维持买入评级！
总体总结
主题正文
- 【国海机械】摩托车板块10月中旬以来交易的是什么？
- 我们为何在9月下旬又重点提示？
- 我们认为，10月中旬以来，先交易了一波市场风偏，再交易了一波9月数据，又交易了一波EICMA 2026，今天开始正在交易宏观叙事要素（如油价、汇率、潜在关税等）。
- 参考我们9/23的推荐，板块基本面持续向好，市场预期较为一致，因此只能买在有分歧/担忧点时。
- 市场前期担心关税退税及加征关税等问题，当时微微调整时反而是非常适合布局/加仓的时点。
- 核心为赚eps的钱，1）摩托车出海β持续，春风/隆鑫等米兰展持续发布重磅车型静候详细拆解，2）全地形车高端化车型持续量价齐升。
- 我们认为，春风26/27年表观净利润分别为25-26e（考虑关税退税）/32e+，对应PE分别为19/14X，估值切换即为底部安全垫；
- 隆鑫26/27年净利润分别为20.5e+/24e+，对应PE分别为15/13X，摩托车/全地形车板块是我们出口链筛选下来几乎景气度最好的板块之一，持续重点推荐，维持买入评级！