[爆竹]【华创化工新材料】制冷剂板块大涨点评：需求向好趋势增强，行业自律下边际已有修复，持续看好中长期景气 内外需低点已过，行业边际已有修复。根据海关总署，9月
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[爆竹]【华创化工新材料】制冷剂板块大涨点评：需求向好趋势增强，行业自律下边际已有修复，持续看好中长期景气
内外需低点已过，行业边际已有修复。根据海关总署，9月全国R32/R125混配/R134a出口量环比+70.1%/+25.8%/+23.4%，同比-34.3%/-17.1%/-5.3%，同比降幅较8月明显收窄；出口均价同比+12.2%/+17.3%/+23.9%。临近年末，受制冷剂出口申请审批流程时间和国外补货积极的影响，近期部分产品出现内贸供货偏紧，中东地区航运传来利好，货代开始接单，区域补货转为积极。在行业库存偏低、部分海外国家配额基线年尾声及国内10月起空调排产已环比改善的背景下，我们预测四季度内外需均有望回升。
压力测试下制冷剂Q4长协+500元/吨，体现配额约束下较强的供给纪律以及行业对配额价值的认知趋于一致，受配额约束，企业稳价意愿较强，最新配额转化显示企业并未调增R32配额，行业格局持续优化。若后续海峡形势转好，在三代制冷剂中长期价格向上背景下，需求端复苏将进一步带动头部企业盈利能力强化。
含氟新材料凭借优质独有特性打造高端产品矩阵，受益于AI、数据中心等下游高新技术领域的快速发展，公司高性能含氟聚合物及含氟精细化学品材料长期成长可期。
相关公司：巨化股份、三美股份、永和股份、东岳集团、昊华科技等
总体总结
主题正文
- [爆竹]【华创化工新材料】制冷剂板块大涨点评：需求向好趋势增强，行业自律下边际已有修复，持续看好中长期景气
- 根据海关总署，9月全国R32/R125混配/R134a出口量环比+70.1%/+25.8%/+23.4%，同比-34.3%/-17.1%/-5.3%，同比降幅较8月明显收窄；
- 出口均价同比+12.2%/+17.3%/+23.9%。
- 临近年末，受制冷剂出口申请审批流程时间和国外补货积极的影响，近期部分产品出现内贸供货偏紧，中东地区航运传来利好，货代开始接单，区域补货转为积极。
- 在行业库存偏低、部分海外国家配额基线年尾声及国内10月起空调排产已环比改善的背景下，我们预测四季度内外需均有望回升。
- 压力测试下制冷剂Q4长协+500元/吨，体现配额约束下较强的供给纪律以及行业对配额价值的认知趋于一致，受配额约束，企业稳价意愿较强，最新配额转化显示企业并未调增R32配额，行业格局持续优化。
- 若后续海峡形势转好，在三代制冷剂中长期价格向上背景下，需求端复苏将进一步带动头部企业盈利能力强化。
- 含氟新材料凭借优质独有特性打造高端产品矩阵，受益于AI、数据中心等下游高新技术领域的快速发展，公司高性能含氟聚合物及含氟精细化学品材料长期成长可期。