【行业点评｜功率&电源驱动】全球功率龙头安森美再度调价，确认成熟制程功率、电源芯片供需拐点，重点推荐 富满微、明微电子-1105 海外大厂涨价传导将在Q4集中落
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【行业点评｜功率&电源驱动】全球功率龙头安森美再度调价，确认成熟制程功率、电源芯片供需拐点，重点推荐 富满微、明微电子-1105
海外大厂涨价传导将在Q4集中落地，渠道补库、订单转移窗口开启。富满微、明微电子聚焦电源管理、LED驱动、MOS功率赛道，前期库存充分去化，毛利率修复弹性充足。我们判断Q4量价齐升将带动单季业绩环比显著抬升，全年业绩有望突破前期一致预期。当前板块预期仍处于低位，若涨价周期持续，盈利上修空间可观，建议持续跟踪订单落地、ASP变化。
风险提示：下游需求不及预期、涨价传导不畅、同行扩产冲击价格体系。
总体总结
主题正文
- 【行业点评｜功率&电源驱动】全球功率龙头安森美再度调价，确认成熟制程功率、电源芯片供需拐点，重点推荐 富满微、明微电子-1105
- 海外大厂涨价传导将在Q4集中落地，渠道补库、订单转移窗口开启。
- 富满微、明微电子聚焦电源管理、LED驱动、MOS功率赛道，前期库存充分去化，毛利率修复弹性充足。
- 我们判断Q4量价齐升将带动单季业绩环比显著抬升，全年业绩有望突破前期一致预期。
- 当前板块预期仍处于低位，若涨价周期持续，盈利上修空间可观，建议持续跟踪订单落地、ASP变化。
- 风险提示：下游需求不及预期、涨价传导不畅、同行扩产冲击价格体系。