【东吴金属刘奕町团队】黄金：定价条件持续改善，板块望迎强力修复261105 事件：布油跌8.7%至94.6美元，美元指数、美债收益率下行，金价站上4100关口。
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【东吴金属刘奕町团队】黄金：定价条件持续改善，板块望迎强力修复261105
事件：布油跌8.7%至94.6美元，美元指数、美债收益率下行，金价站上4100关口。
1）油价回落、黄金最大压制持续缓解： 美伊谈判进展+共和党丢两院、战争支出被卡的预期，推动油价回落。前期压制盘面的期货空头有望回补，推动金价走强。
2）利率拐点有望到来： 民主党横扫两院使大规模财政支出或受限，实际利率有望下行。且今年高基数油价意味着27Q1起通胀增速将迎缓解，“油价跌-利率降-黄金机会成本降”的逻辑有望兑现。
3）统计意义上，执政党中选丢两院后黄金赢面较大： 94年、06年、10年三次执政党中选丢两院中，黄金一个月内涨幅分别为-1.8%/+3.2%/+2.7%，半年内涨幅分别为-5.7%/+17.1%/+24.4%。
4）关键点位三度验证，投资黄金胜率大幅提升：3900-4000区间的金价支撑于25年11月、26年7月、26年11月三次得到验证——向下有底的确定性赋予了黄金极大的投资价值。
▪建议关注：1、锐度弹性：灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金、中国黄金国际。2、稳健增长：紫金黄金、万国黄金、中金黄金、山金国际。3、困境反转：山东黄金、招金矿业。
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- 【东吴金属刘奕町团队】黄金：定价条件持续改善，板块望迎强力修复261105
- 事件：布油跌8.7%至94.6美元，美元指数、美债收益率下行，金价站上4100关口。
- 1）油价回落、黄金最大压制持续缓解： 美伊谈判进展+共和党丢两院、战争支出被卡的预期，推动油价回落。
- 且今年高基数油价意味着27Q1起通胀增速将迎缓解，“油价跌-利率降-黄金机会成本降”的逻辑有望兑现。
- 3）统计意义上，执政党中选丢两院后黄金赢面较大： 94年、06年、10年三次执政党中选丢两院中，黄金一个月内涨幅分别为-1.8%/+3.2%/+2.7%，半年内涨幅分别为-5.7%/+17.1%/+24.4%。
- 4）关键点位三度验证，投资黄金胜率大幅提升：3900-4000区间的金价支撑于25年11月、26年7月、26年11月三次得到验证——向下有底的确定性赋予了黄金极大的投资价值。
- ▪建议关注：1、锐度弹性：灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金、中国黄金国际。
- 2、稳健增长：紫金黄金、万国黄金、中金黄金、山金国际。