【广发机械】出口链跟踪：自上而下的理解范式 1. 市场预期的底部已经过了。26Q3贸易摩擦、运费高增、汇兑风险所引发的毛利率和财务费用压力冲击报表，市场预期线性

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【广发机械】出口链跟踪：自上而下的理解范式

1. 市场预期的底部已经过了。26Q3贸易摩擦、运费高增、汇兑风险所引发的毛利率和财务费用压力冲击报表，市场预期线性外推，我们认为最差的时候已经过去了， 筹码已经非常干净。

2. 民主党横扫意味着什么。（1）中东问题的改善倾向，利好中东敞口高的领域 纽威股份、杰瑞股份等。（2）贸易摩擦缓和受益的标的， 巨星科技等。（3）油价下降和通胀缓和， 三一重工等。

总体总结

主题正文

1. 【广发机械】出口链跟踪：自上而下的理解范式
2. 1. 市场预期的底部已经过了。
3. 26Q3贸易摩擦、运费高增、汇兑风险所引发的毛利率和财务费用压力冲击报表，市场预期线性外推，我们认为最差的时候已经过去了， 筹码已经非常干净。
4. 2. 民主党横扫意味着什么。
5. （1）中东问题的改善倾向，利好中东敞口高的领域 纽威股份、杰瑞股份等。
6. （2）贸易摩擦缓和受益的标的， 巨星科技等。
7. （3）油价下降和通胀缓和， 三一重工等。