继续强推！储能板块：民主党拿下两院控制权、美国新能源有望迎转机、国内外储能有望共振增长 民主党拿下两院控制权、美国新能源有望迎来转机。民主党希望积极应对气候变化
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继续强推！储能板块：民主党拿下两院控制权、美国新能源有望迎转机、国内外储能有望共振增长
民主党拿下两院控制权、美国新能源有望迎来转机。民主党希望积极应对气候变化，将新能源视为核心工具；此前退出IRA通胀削减法案来促进风光储车、以及核心本土制造发展，后在共和党执政中逐步削弱。我们判断，此次大选民主党拿下两院控制权，未来美国新能源行业有望迎来转机。
地方系统运行费分时政策落地、国内储能IRR回升1-2pct、支撑国内大储需求。陕西省推出系统运行费分时浮动政策，我们测算陕西若未来系统运行费均值不变，低谷下浮70%，整体储能系统运行费可节省约0.06元/kWh，带动储能电站IRR回升约1~2pct，对投资积极性有显著提振作用。
碳酸锂跌价降低系统成本、提振储能需求、提升储能系统毛利率。碳酸锂由15万高位回落至9万，对应电池成本下移0.03元/wh，预计储能IRR提升1pct+，有望提振储能需求，同时降低储能集成企业成本，提升集成毛利率。
龙头储能企业海外订单翻倍、海外需求仍保持高景气度。我们预计27年海外储能行业增速有望达40~50%，其中龙头储能企业海外订单实现翻倍增长，以欧洲美洲地区为主；高端市场、龙头企业仍保持较高的品牌及价格溢价，保障毛利率稳定在20~30%。
[爱心]投资建议：国内大储预期已至低点，系统运行费改革边际向好，行业装机有望上修；头部阳光海外订单翻倍，头部企业27年海外出口远超行业增速；碳酸锂价格下行，储能系统未来盈利有望逐步改善；估值处于历史低位。首推：阳光电源、宁德时代、德业股份、亿纬锂能、海博思创、思格新能，重点推荐：上能电气、锦浪科技、固德威、禾迈股份、艾罗能源、昱能科技等。
[爆竹]风险提示：竞争加剧、需求不及预期。
总体总结
主题正文
- 此前退出IRA通胀削减法案来促进风光储车、以及核心本土制造发展，后在共和党执政中逐步削弱。
- 陕西省推出系统运行费分时浮动政策，我们测算陕西若未来系统运行费均值不变，低谷下浮70%，整体储能系统运行费可节省约0.06元/kWh，带动储能电站IRR回升约1~2pct，对投资积极性有显著提振作用。
- 碳酸锂由15万高位回落至9万，对应电池成本下移0.03元/wh，预计储能IRR提升1pct+，有望提振储能需求，同时降低储能集成企业成本，提升集成毛利率。
- 我们预计27年海外储能行业增速有望达40~50%，其中龙头储能企业海外订单实现翻倍增长，以欧洲美洲地区为主；
- 高端市场、龙头企业仍保持较高的品牌及价格溢价，保障毛利率稳定在20~30%。
- [爱心]投资建议：国内大储预期已至低点，系统运行费改革边际向好，行业装机有望上修；
- 碳酸锂价格下行，储能系统未来盈利有望逐步改善；
- 首推：阳光电源、宁德时代、德业股份、亿纬锂能、海博思创、思格新能，重点推荐：上能电气、锦浪科技、固德威、禾迈股份、艾罗能源、昱能科技等。