【西部计算机】网宿科技更新 公司三季报核心指标表现亮眼： （1）Q3实现收入13.23亿元，同比增长15.95%，高于上半年剔除出售子公司影响后的收入增速（13
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【西部计算机】网宿科技更新
公司三季报核心指标表现亮眼： （1）Q3实现收入13.23亿元，同比增长15.95%，高于上半年剔除出售子公司影响后的收入增速（13.11%）；（2）Q3毛利率39.09%，达到近年来单季新高，可见Q3安全业务收入占比较上半年有进一步提升；（3）剔除掉25Q3股权交易带来的投资收益的影响，公司26Q3扣非归母净利润2.04亿元（同比+134.16%）；前三季度归母净利润扣除汇兑损失及股份支付影响后为9.33亿元（同比+14.56%）。
看好公司网安及边缘推理前景： 此前AI+网安专家会提到WAF的重要性以及国内中小厂商安全上云的趋势，我们认为网宿未来有望深度受益（WAF+云）；此外随着物理AI的落地，公司边缘节点的价值有望重估。对比国内外网安/云头部公司，我们认为公司估值处于较低水平，当下位置值得重视。
总体总结
主题正文
- 【西部计算机】网宿科技更新
- 公司三季报核心指标表现亮眼： （1）Q3实现收入13.23亿元，同比增长15.95%，高于上半年剔除出售子公司影响后的收入增速（13.11%）；
- （2）Q3毛利率39.09%，达到近年来单季新高，可见Q3安全业务收入占比较上半年有进一步提升；
- （3）剔除掉25Q3股权交易带来的投资收益的影响，公司26Q3扣非归母净利润2.04亿元（同比+134.16%）；
- 前三季度归母净利润扣除汇兑损失及股份支付影响后为9.33亿元（同比+14.56%）。
- 看好公司网安及边缘推理前景： 此前AI+网安专家会提到WAF的重要性以及国内中小厂商安全上云的趋势，我们认为网宿未来有望深度受益（WAF+云）；
- 此外随着物理AI的落地，公司边缘节点的价值有望重估。
- 对比国内外网安/云头部公司，我们认为公司估值处于较低水平，当下位置值得重视。