⭕锂电反弹的选股思路：竞争力+格局好的电池、供需好的铜箔/隔膜/铝箔、细分领域弹性标的 中信建投电新 1、竞争力+格局层面：电池环节 消费税、出口退税、中欧摩擦
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⭕锂电反弹的选股思路：竞争力+格局好的电池、供需好的铜箔/隔膜/铝箔、细分领域弹性标的 中信建投电新 1、竞争力+格局层面：电池环节 消费税、出口退税、中欧摩擦等政策扰动已在Q3落地，市场情绪已进入最悲观阶段，估值下杀到10x区间，以宁德为例Q3超额计提税金+偶发性结构变化导致的单位盈利压力，后续将逐步缓解，估值修复是确定性事件。 标的：宁德时代（27年PE，下同，11x）、亿纬锂能（27年10x）
2、供需层面：铜箔/隔膜/铝箔环节 27年铜箔、隔膜、铝箔的有效产能增速分别15%/23%/25%，相对克制，我们预计27年锂电需求增速21％-29%，因此铜箔供需同比将更加紧张，具备继续涨价的基础，隔膜/铝箔供需和今年基本持平，预计价格至少能够维持。 标的：恩捷股份（11x）、鼎胜新材（10x）、海亮股份（10x）、德福科技（22x）、嘉元科技（11x）、星源材质（13x）
3、细分领域弹性标的 标的：海伦哲（10x，海外储能作为当前需求确定性最强的板块，公司是海外储能弹性最大标的）
总体总结
主题正文
- ⭕锂电反弹的选股思路：竞争力+格局好的电池、供需好的铜箔/隔膜/铝箔、细分领域弹性标的 中信建投电新
- 1、竞争力+格局层面：电池环节
- 消费税、出口退税、中欧摩擦等政策扰动已在Q3落地，市场情绪已进入最悲观阶段，估值下杀到10x区间，以宁德为例Q3超额计提税金+偶发性结构变化导致的单位盈利压力，后续将逐步缓解，估值修复是确定性事件。
- 标的：宁德时代（27年PE，下同，11x）、亿纬锂能（27年10x）
- 2、供需层面：铜箔/隔膜/铝箔环节
- 27年铜箔、隔膜、铝箔的有效产能增速分别15%/23%/25%，相对克制，我们预计27年锂电需求增速21％-29%，因此铜箔供需同比将更加紧张，具备继续涨价的基础，隔膜/铝箔供需和今年基本持平，预计价格至少能够维持。
- 标的：恩捷股份（11x）、鼎胜新材（10x）、海亮股份（10x）、德福科技（22x）、嘉元科技（11x）、星源材质（13x）
- 标的：海伦哲（10x，海外储能作为当前需求确定性最强的板块，公司是海外储能弹性最大标的）