❗️【天风汽车】瑞芯微（4）：从海外大厂布局&周期拐点看端侧SoC-1105 ———————————— 1、海外大厂硬件投放节奏加速 ① OpenAI从模型厂a
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❗️【天风汽车】瑞芯微（4）：从海外大厂布局&周期拐点看端侧SoC-1105 ———————————— 1、海外大厂硬件投放节奏加速 ① OpenAI从模型厂all in硬件厂，形成"三件套"规划。首款无屏便携AI终端（Gumdrop）2026H2推出；AI手机量产提前至2027H1，2027-2028年出货规划约3000万台；智能眼镜预计2028年出货。
② Meta的穿戴是第一个被验证的AI原生品类。Connect 2026一次发布六款眼镜（249-799美元全价格带），Muse助手全面入驻，2026H1全球AI眼镜出货+263%，内部目标2026H2可穿戴销量1000万台。
2、为什么海外大厂all in硬件？ ① 平台天花板：Agent要从"回答问题"进化到"操作世界"，在苹果/谷歌的平台规则下永远有上限， 只有同时控制硬件和OS，才能完整交付Agent体验。
② 数据闭环：硬件是模型最好的数据采集器，模型需要实时视觉、语音、位置输入完成推理闭环， OAI内部将首款设备定位为AGI在物理世界的分发层。
③ 商业模式：硬件是一次性收入+订阅入口的双重变现， 硬件入口立住后，模型订阅的留存和定价权都会上一个台阶。
❗️【投资建议】：本轮存储涨价对AIoT的冲击集中在2025H2-2026H1，经历Q2的环比40%+涨幅之后，Q3涨幅收窄至10%以内，Q4预计将进一步收敛。
26H1端侧SoC收入高增已验证需求韧性。存储价格二阶导拐点兑现，Aiot行业将迎来成本下降+AI需求放量的双击。看好端侧SoC拐点，继续重点推荐【瑞芯微】。 ———————————— 欢迎交流：孙潇雅/谢坤
总体总结
主题正文
- ❗️【天风汽车】瑞芯微（4）：从海外大厂布局&周期拐点看端侧SoC-1105
- 智能眼镜预计2028年出货。
- Connect 2026一次发布六款眼镜（249-799美元全价格带），Muse助手全面入驻，2026H1全球AI眼镜出货+263%，内部目标2026H2可穿戴销量1000万台。
- ① 平台天花板：Agent要从"回答问题"进化到"操作世界"，在苹果/谷歌的平台规则下永远有上限， 只有同时控制硬件和OS，才能完整交付Agent体验。
- ② 数据闭环：硬件是模型最好的数据采集器，模型需要实时视觉、语音、位置输入完成推理闭环， OAI内部将首款设备定位为AGI在物理世界的分发层。
- ③ 商业模式：硬件是一次性收入+订阅入口的双重变现， 硬件入口立住后，模型订阅的留存和定价权都会上一个台阶。
- ❗️【投资建议】：本轮存储涨价对AIoT的冲击集中在2025H2-2026H1，经历Q2的环比40%+涨幅之后，Q3涨幅收窄至10%以内，Q4预计将进一步收敛。
- 存储价格二阶导拐点兑现，Aiot行业将迎来成本下降+AI需求放量的双击。