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Revolution pan-RAS商业化超预期，看好大单品商业化驱动全球创新药产业链进入提速新阶段
【事件】 Revolution Daraxonrasib（pan-RAS小分子）：2026Q3美国（PDAC）适应症上市仅5周实现销售额1.976亿美元，已有超5000名患者接受治疗，药品报销覆盖的美国PDAC患者群体已超90%。目前已有四项PDAC全球III期临床试验推进中，包括一线转移性PDAC及术后辅助治疗。
强生Icotrokinra（口服IL-23R环肽）：2026Q3累计启动美国患者治疗数超2万名，环比提升接近翻倍，覆盖独立处方医生数近9000名，环比提升近50%。Q3电话会披露的患者结构中，约60%此前没有接受过系统性银屑病治疗，约20%来自原有口服治疗，约20%来自其他治疗方式。
【观点】 我们认为，全球CDMO产业链正在经历新一轮商业化大单品驱动，重磅新分子、新品种的快速放量及适应症持续拓展，有望带动CDMO的订单、业绩持续超预期。我们看好pan-RAS、环肽、GLP-1等大单品商业化，AI4S新需求驱动下CXO行情持续演绎。 重点推荐：药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、普洛药业、皓元医药、药石科技、博腾股份、益诺思、昭衍新药、美迪西、泰格医药，关注金斯瑞生物科技、药明合联、百普赛斯等。
风险提示：订单不及预期风险，新业务拓展不及预期风险，汇兑风险，产能释放不及预期风险，地缘政治风险等。
总体总结
主题正文
- Revolution pan-RAS商业化超预期，看好大单品商业化驱动全球创新药产业链进入提速新阶段
- Revolution Daraxonrasib（pan-RAS小分子）：2026Q3美国（PDAC）适应症上市仅5周实现销售额1.976亿美元，已有超5000名患者接受治疗，药品报销覆盖的美国PDAC患者群体已超90%。
- 强生Icotrokinra（口服IL-23R环肽）：2026Q3累计启动美国患者治疗数超2万名，环比提升接近翻倍，覆盖独立处方医生数近9000名，环比提升近50%。
- Q3电话会披露的患者结构中，约60%此前没有接受过系统性银屑病治疗，约20%来自原有口服治疗，约20%来自其他治疗方式。
- 我们认为，全球CDMO产业链正在经历新一轮商业化大单品驱动，重磅新分子、新品种的快速放量及适应症持续拓展，有望带动CDMO的订单、业绩持续超预期。
- 我们看好pan-RAS、环肽、GLP-1等大单品商业化，AI4S新需求驱动下CXO行情持续演绎。
- 重点推荐：药明康德、药明生物、凯莱英、康龙化成、普洛药业、皓元医药、药石科技、博腾股份、益诺思、昭衍新药、美迪西、泰格医药，关注金斯瑞生物科技、药明合联、百普赛斯等。
- 风险提示：订单不及预期风险，新业务拓展不及预期风险，汇兑风险，产能释放不及预期风险，地缘政治风险等。