【天风传媒互联网】模型、平台催化频出，再次重申强烈看好AI互动及AI+UGC游戏内容 模型：近期多模态/世界模型侧产业变化较多，往物理真实性、实时生成、3D方向
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【天风传媒互联网】模型、平台催化频出，再次重申强烈看好AI互动及AI+UGC游戏内容
模型：近期多模态/世界模型侧产业变化较多，往物理真实性、实时生成、3D方向迭代已成为共识。①9月爱诗、生数均发布新一代视频模型，均是在实时生成、物理规律方向进行提示；②字节储备世界模型近期待发布，强调3D、生成速度、交互；③Google发布新一代通用世界模型Genie4，也是在实时生成、3D世界生成等方面进步明显。该趋势下非常利好AI长内容、互动等新内容形态涌现。
平台扶持持续加码，看好供给增加→爆款跑出。字节9月剪映上ICG Studio把AI互动影游创作门槛砍到"对话出剧情"，10月短剧版权中心发合作征集，向站外真人/AI开放联合发行、联合出资、IP联合开发；快手10月底上线"互动内容世界"独立小程序，把轻互动作品搬出信息流做成货架；腾讯造化工坊9月大版本更新+空弧TDream删档测试，工具内容两手抓；B站Toy体验量接近3000万、跑出SBTI人格测试，小红书REDSkill聚拢16万开发者。工具、入口与扶持俱备，产品供给上量后爆款跑出可期。
重申观点：AI有望重构互动影游/剧的成本曲线与变现模型，商业模式大幅优化，当前阶段的核心变量是等待爆款跑通验证。①渠道扩容：头部平台陆续推出AI内容扶持政策，内容有望从Steam等垂类渠道向大DAU移动平台迁移，实现用户破圈。②降本与ARPPU双升：传统多分支互动影游受限于实拍成本与买断制付费天花板；AI大幅降本，叠加IAA（广告变现）、IAP（内购）等轻度游戏化付费点，单用户价值打开。③供给侧充足：大量存量短剧、漫画可直接作为改编基础，形成低成本内容池。 重视标的： 内容：华是、芒果、华策、上影、中文在线、百纳、掌阅、华智数媒等 IP方：上影、奥飞、恺英、阅文等
除影视公司外，❗新增建议关注【互动游戏及UGC游戏方向】。互动内容正沿 "UGC工具—轻互动—游戏板块" 演绎。①供给侧，工具端先跑通：游点灵、网易星匣、taptap制造、Soon等把开发门槛砍到"对话出游戏"，Vibe Coding让个人创作者数小时产出可玩Demo。分发侧，内容走向共创闭环：内容变成可被用户测试、反馈、二次创作、再传播的活体，平台以算法、社区、共创三方接力筛选，形成自增长飞轮。②变现侧，充分攫取消费者剩余：UGC让产品更加垂类化定制化，单用户价值打开。 重视标的：宝通、掌趣（游戏引擎）、春光、盛天等
总体总结
主题正文
- 模型：近期多模态/世界模型侧产业变化较多，往物理真实性、实时生成、3D方向迭代已成为共识。
- ③Google发布新一代通用世界模型Genie4，也是在实时生成、3D世界生成等方面进步明显。
- 字节9月剪映上ICG Studio把AI互动影游创作门槛砍到"对话出剧情"，10月短剧版权中心发合作征集，向站外真人/AI开放联合发行、联合出资、IP联合开发；
- B站Toy体验量接近3000万、跑出SBTI人格测试，小红书REDSkill聚拢16万开发者。
- 重申观点：AI有望重构互动影游/剧的成本曲线与变现模型，商业模式大幅优化，当前阶段的核心变量是等待爆款跑通验证。
- 除影视公司外，❗新增建议关注【互动游戏及UGC游戏方向】。
- ①供给侧，工具端先跑通：游点灵、网易星匣、taptap制造、Soon等把开发门槛砍到"对话出游戏"，Vibe Coding让个人创作者数小时产出可玩Demo。
- 分发侧，内容走向共创闭环：内容变成可被用户测试、反馈、二次创作、再传播的活体，平台以算法、社区、共创三方接力筛选，形成自增长飞轮。