【中泰电子 |华虹宏力】Q3业绩全面超预期，整合华力微5厂改善报表！ Q3业绩（不含华力微） 1）营收8.03亿美元，yoy+26.5%，qoq+12.0%（此

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【中泰电子 |华虹宏力】Q3业绩全面超预期，整合华力微5厂改善报表！

Q3业绩（不含华力微） 1）营收8.03亿美元，yoy+26.5%，qoq+12.0%（此前指引7.7-7.8亿美元） 2）归母净利润0.69亿美元，yoy+167.6%，qoq+78.1%； 3）毛利率19.9%，yoy+6.4pct，qoq+3.4pct（此前指引16%-18%） [太阳]Q3销售收入大幅增长，再创历史新高，稼动率保持高位（101.0%，yoy-8.5pct，qoq-1.8pct，下滑主要系新建产能爬坡影响），出货量与ASP稳步上行

Q3业绩（含华力微） 1）营收9.87亿美元，yoy+19.9%，qoq+9.9%； 2）归母净利润1.23亿美元，yoy+147.1%，qoq+77.7%； 3）毛利率24.6%，yoy+7.6pct，qoq+4.7pct [太阳]公司已完成华力微5厂并购，有效改善报表，我们测算华力微业绩情况如下：

华力微Q3业绩（测算值） 1）营收1.84亿美元，yoy-2.2%，qoq+1.5% 2）归母净利润0.55亿美元，yoy+125.4%，qoq+77.1% 3）毛利率45.0%，yoy+16.0pct，qoq+11.4pct

Q4指引（含华力微） 1）营收指引10.8-10.9亿美元，中值qoq+9.9%； 2）毛利率指引25%-26%，中值qoq+0.9pct。 [太阳]管理层判断MCU、Flash、电源管理及功率器件需求持续增长，尽管公司持续扩产，部分细分领域供应仍趋紧，量价齐升预计仍将延续

总体总结

主题正文

1. 【中泰电子 |华虹宏力】Q3业绩全面超预期，整合华力微5厂改善报表！
2. 1）营收8.03亿美元，yoy+26.5%，qoq+12.0%（此前指引7.7-7.8亿美元）
3. 2）归母净利润0.69亿美元，yoy+167.6%，qoq+78.1%；
4. [太阳]Q3销售收入大幅增长，再创历史新高，稼动率保持高位（101.0%，yoy-8.5pct，qoq-1.8pct，下滑主要系新建产能爬坡影响），出货量与ASP稳步上行
5. 2）归母净利润1.23亿美元，yoy+147.1%，qoq+77.7%；
6. [太阳]公司已完成华力微5厂并购，有效改善报表，我们测算华力微业绩情况如下：
7. 2）归母净利润0.55亿美元，yoy+125.4%，qoq+77.1%
8. [太阳]管理层判断MCU、Flash、电源管理及功率器件需求持续增长，尽管公司持续扩产，部分细分领域供应仍趋紧，量价齐升预计仍将延续