重点推荐！申昊科技： 物理AI落地第一站，算电场景双兑现 算力机器人去年收入只有54万，今年6月一单拿下11.67亿/8年类EPC运维总包（机器人＋驻场运维）合
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重点推荐！申昊科技： 物理AI落地第一站，算电场景双兑现
算力机器人去年收入只有54万，今年6月一单拿下11.67亿/8年类EPC运维总包（机器人＋驻场运维）合同（约570台），商业模式和定价都验证了。算力中心无人化是全球性的需求，预计海外市场占七成以上，这是明年最大的预期差；电力机器人和监检测是基本盘，公司Q3单季扭亏，全年有望扭亏，拐点确立。
算力机器人：从收入54万到订单11.67亿，0-1已跑通 ✅订单：煜芯炎宸约570台（27年底前300台、31年底前270台），机器人设备＋运维3.27亿、运维人员8.40亿；27年交付300台，确收1.2亿。另有中航信柏润三年意向≥1亿、共建联合实验室，中移杭州签了三年战略合作，客户从一家变成多家；海外核心大客户同步在拓；
✅需求是全球的：海外四大云厂商26年资本开支合计约7300亿美元；全球53%的运营商招不到合格人；GB300单柜135kW、整柜1.4-1.5吨，人力已经搬不动。OCP已专门设立数据中心自动化项目，Meta今年也在OCP峰会上给出了机器人巡检、搬柜、柜内维护的路线图，海外大厂已经在推；
✅壁垒：配电、暖通、消防和电力运维是同一类活，十余年电力巡检数据能直接迁过去。电力侧的开关室操作、带电作业能力，给以后的插拔、上下架留了口子；
✅算力租赁是铺垫：10月央企智算项目中选3.36亿，另获A公司意向3.33亿。自己持有算力就等于自带机房场景，可以用"算力＋运维一体化"把机器人带进去；
电力机器人：基本盘放量，拐点确认 ✅前三季收入3.32亿（+136%），Q3归母+164万，毛利率19.7%，比上半年高8pct；26H1机器人收入+346%。国网十五五投资4万亿（+40%），员工一年少了8万人，无人化是刚需；
中期放量：按全球市场算 ✅单GW配300台×40万/台≈1.2亿/GW。我们预计全球算力机器人+电力机器人年均180亿，市场商业化尚在起步阶段，申昊已有产品落地。
风险提示：算力订单履约与收入确认不及预期；宏观经济波动及资本市场系统性风险；其他等等。
总体总结
主题正文
- 算力机器人去年收入只有54万，今年6月一单拿下11.67亿/8年类EPC运维总包（机器人＋驻场运维）合同（约570台），商业模式和定价都验证了。
- 算力中心无人化是全球性的需求，预计海外市场占七成以上，这是明年最大的预期差；
- 算力机器人：从收入54万到订单11.67亿，0-1已跑通
- ✅订单：煜芯炎宸约570台（27年底前300台、31年底前270台），机器人设备＋运维3.27亿、运维人员8.40亿；
- ✅前三季收入3.32亿（+136%），Q3归母+164万，毛利率19.7%，比上半年高8pct；
- 国网十五五投资4万亿（+40%），员工一年少了8万人，无人化是刚需；
- 我们预计全球算力机器人+电力机器人年均180亿，市场商业化尚在起步阶段，申昊已有产品落地。
- 风险提示：算力订单履约与收入确认不及预期；