【东吴电新】电力设备出海情绪低谷已过，建议把握超跌后的投资机会 261105 核心变量：民主党重掌两院、14420有望成为过去时。随着美国中选民主党掌握两院后，
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【东吴电新】电力设备出海情绪低谷已过，建议把握超跌后的投资机会 261105
核心变量：民主党重掌两院、14420有望成为过去时。随着美国中选民主党掌握两院后，EO 14420有望成为过去时，市场之前一直担心禁令对电力设备出海龙头影响，悲观预期已充分price in，且思源、金盘等标的回调幅度较大且已为超跌，情绪面拐点到来，建议重点关注核心出海龙头标的。
关税政策预期取消、盈利能力也有望大幅改善。根据众议院民主党领袖杰弗里斯，特朗普政府关税政策有望得到取消，由于电力设备公司订单合同中包含了超30%的关税，若取消后，我们认为对相关公司的盈利能力有较大幅度的提升。需求侧看，电气化、电网扩容以及aidc的建设需求持续旺盛，gev/西门子能源/日立能源电网设备新签订单同比+25%（剔除去年同期中东调相机16亿美元大单）/50%/28%，思源1-9月海外订单同比超60%增长，金盘同比超296%，出海仍是成长性最强的方向。
投资建议：重点推荐超跌的【思源电气】【金盘科技】【神马电力】，以及【伊戈尔】【白云电器】等弹性标的。
总体总结
主题正文
- 【东吴电新】电力设备出海情绪低谷已过，建议把握超跌后的投资机会 261105
- 核心变量：民主党重掌两院、14420有望成为过去时。
- 随着美国中选民主党掌握两院后，EO 14420有望成为过去时，市场之前一直担心禁令对电力设备出海龙头影响，悲观预期已充分price in，且思源、金盘等标的回调幅度较大且已为超跌，情绪面拐点到来，建议重点关注核心出海龙头标的。
- 关税政策预期取消、盈利能力也有望大幅改善。
- 根据众议院民主党领袖杰弗里斯，特朗普政府关税政策有望得到取消，由于电力设备公司订单合同中包含了超30%的关税，若取消后，我们认为对相关公司的盈利能力有较大幅度的提升。
- 需求侧看，电气化、电网扩容以及aidc的建设需求持续旺盛，gev/西门子能源/日立能源电网设备新签订单同比+25%（剔除去年同期中东调相机16亿美元大单）/50%/28%，思源1-9月海外订单同比超60%增长，金盘同比超296%，出海仍是成长性最强的方向。
- 投资建议：重点推荐超跌的【思源电气】【金盘科技】【神马电力】，以及【伊戈尔】【白云电器】等弹性标的。