❗️【天风电新】浙江荣泰反路演-2（6）：新业务-手部驱动模组、散热件-1105 ———————————— 近期交流中，公司的新业务也比较超预期： 一、 手部驱
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❗️【天风电新】浙江荣泰反路演-2（6）：新业务-手部驱动模组、散热件-1105 ———————————— 近期交流中，公司的新业务也比较超预期：
一、 手部驱动模组 今年末有望实现小模组0-1生产，如几十-100台机器人量级。从价值量看：模组的asp是丝杠的3-4X，也就是200元变600-800元。 首发公众号：思维纪要社 待客户自身产能稳定、无供应链风险后，公司认为会对外部供应商进行切换。如周产达5000台时，有望开启导入模组供应商大批量供货。
荣泰在丝杠、电机等延伸产品上具备技术和成本优势，有望在客户供应链成熟后承接更多份额。
二、散热件 散热方案分为两个层面，零部件、系统层面，核心目标是降低温升速度&幅度。
✅零部件：如电机本身有明确的温升要求（空载、负载、长效寿命测试等不同状态），丝杠等零部件也会影响系统温升。
✅系统：通过结构设计优化（加快散热）、材料改良（高导热材料）等方式达到散热要求。
产品端有材料、结构两部分。1）材料：分为液体状态（如环氧聚氨酯、有机硅等）和硬材料（PP、ABS等改性材料）。
2）结构件：结合材料做贴合复合，通过结构设计提升散热系统性能。
ASP方面，单个散热零件价值量约几百元，单台机器人散热相关组件总价值量约1万元。从丝杠-模组，以及散热等品类开拓，公司供货asp有望不断提升。
⭐投资建议 主业方面，公司保持20-30%增速，海外客户新项目+新能源车渗透率加速，明年预计5e利润。20X PE对应100e市值。
机器人业务方面，公司品类开拓，asp提升。100万台机器人1.5w asp70%份额*15%净利率=16e利润，30X PE对应480e市值，叠加主业580e市值，60%+空间，保持“重点推荐”。
总体总结
主题正文
- ❗️【天风电新】浙江荣泰反路演-2（6）：新业务-手部驱动模组、散热件-1105
- 待客户自身产能稳定、无供应链风险后，公司认为会对外部供应商进行切换。
- 散热方案分为两个层面，零部件、系统层面，核心目标是降低温升速度&幅度。
- ✅零部件：如电机本身有明确的温升要求（空载、负载、长效寿命测试等不同状态），丝杠等零部件也会影响系统温升。
- 1）材料：分为液体状态（如环氧聚氨酯、有机硅等）和硬材料（PP、ABS等改性材料）。
- 主业方面，公司保持20-30%增速，海外客户新项目+新能源车渗透率加速，明年预计5e利润。
- 100万台机器人1.5w asp70%份额*15%净利率=16e利润，30X PE对应480e市值，叠加主业580e市值，60%+空间，保持“重点推荐”。