【华西机械】继续强推美线出口链：自上而下视角，逻辑到基本面有望持续修复 1、重视美线出口链：逻辑修复、股价已悄悄启动。1）基本面具备强修复逻辑：受到民主党上台预
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【华西机械】继续强推美线出口链：自上而下视角，逻辑到基本面有望持续修复
1、重视美线出口链：逻辑修复、股价已悄悄启动。1）基本面具备强修复逻辑：受到民主党上台预期影响，近期海外长端利率回落、人民币升值趋势缓解。重视北美利率扰动反转的强β：美线出口链之北美地产链。往后展望，北美地产链的基本面将持续修复，重点关注链条上具备海外产能的优质公司。2）内外已开启股价修复：从10月下至今，美股LOWES、家得宝、史丹利百得等出现加速；港股创科、泉峰等同步跑出超额。A股本周巨星、春风等开始走出来。我们建议机构配置角度，重视本条线的修复。从利率视角、需求视角、交易视角，看好板块跑出超额。
2、大市值首推巨星、弹性及反转看欧圣！共性是高美线敞口，且都是北美地产链相关β。三季报后，市场对于巨星的业绩也存在合理下修调整，公司具备全球化产能布局，有望通过议价抵消部分汇率波动影响，对应明年估值也仅在12-13X。欧圣电气：或是基本面及利率预期反转后最大的弹性标的。欧圣的美线敞口超过90%，公司Q1-3收入增速仍超过了35%，目前马来工厂的产能利用率和效率已经爬坡成功，后续的费用、汇兑影响逐步减弱，公司Q3已产生了业绩拐点。24年公司归母2.5亿元，马来工厂的投产及提效打开公司利润天花板。目前护理机器人市值期权为0，市场似乎在公司业绩差的时候忘了公司是护理机器人第一股。
其他美线高敞口公司仍值得关注，工具链推荐巨星、欧圣、泉峰、格力博、康平、格力博等；其他美线子行业关注长端利率的收益度，如鼎力、春风、银都、浩洋、涛涛等。板块公司普遍底部趴了2年，优质且低估值，似乎又慢慢重新回到了上行趋势。
总体总结
主题正文
- 1）基本面具备强修复逻辑：受到民主党上台预期影响，近期海外长端利率回落、人民币升值趋势缓解。
- 往后展望，北美地产链的基本面将持续修复，重点关注链条上具备海外产能的优质公司。
- 我们建议机构配置角度，重视本条线的修复。
- 三季报后，市场对于巨星的业绩也存在合理下修调整，公司具备全球化产能布局，有望通过议价抵消部分汇率波动影响，对应明年估值也仅在12-13X。
- 欧圣的美线敞口超过90%，公司Q1-3收入增速仍超过了35%，目前马来工厂的产能利用率和效率已经爬坡成功，后续的费用、汇兑影响逐步减弱，公司Q3已产生了业绩拐点。
- 24年公司归母2.5亿元，马来工厂的投产及提效打开公司利润天花板。
- 其他美线高敞口公司仍值得关注，工具链推荐巨星、欧圣、泉峰、格力博、康平、格力博等；
- 其他美线子行业关注长端利率的收益度，如鼎力、春风、银都、浩洋、涛涛等。