【兴证医药】再鼎医药发布2026年三季报 公司26Q3实现总收入1.082亿美元，YoY-6.8%；其中净产品收入1.076亿美元，YoY-6.7%、环比+2.
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【兴证医药】再鼎医药发布2026年三季报
公司26Q3实现总收入1.082亿美元，YoY-6.8%；其中净产品收入1.076亿美元，YoY-6.7%、环比+2.0%，合作收入56万美元。净产品收入环比增长主要由NUZYRA市场覆盖及渗透率提升、KarXT于6月启动商业化贡献增量驱动，部分被OPTUNE受胶质母细胞瘤市场竞争影响收入下降所抵消。26Q3经营亏损0.630亿美元，调整后经营亏损（剔除折旧摊销及股份支付）0.476亿美元；净亏损0.461亿美元，25Q3为0.360亿美元，同比扩大28.3%，主要受1,360万美元存货减记影响。公司26年前三季度实现总收入3.141亿美元，YoY-5.5%；净产品收入3.090亿美元，YoY-6.4%；净亏损1.480亿美元，同比扩大18.3%。截至2026年9月末，现金及现金等价物、流动受限现金和短期投资合计6.597亿美元，较26Q2末下降8.1%。26Q3研发/SG&A费用0.498/0.701亿美元，YoY+3.9%/基本持平；前三季度研发/SG&A费用1.772/2.080亿美元，YoY+11.2%/+1.7%。10月公司完成2.5亿美元PIPE，净募资约2.412亿美元。
未来关键看点 1）Zoci一线SCLC全球III期预计2026年底前启动；二线及以上SCLC、二线epNEC两项潜在注册性数据预计分别于27H2、27H1读出，有望支持公司2027年在美国递交首个BLA。公司预计2028年实现Zoci在美国上市。 2）ZL-6201（LRRC15 ADC）预计27H1公布全球Ia/b期剂量递增部分顶线结果；ZL-1311（MUC17/CD3）预计2026年内递交美国IND、27H1启动全球I期；ZL-1222（PD-1/IL-12）预计2027年递交美国IND并启动全球I期。 3）艾加莫德肌炎、血清阴性全身型重症肌无力及眼肌型重症肌无力适应症有望于2027年在中国递交sBLA；Elegrobart中国III期主要结果预计2027年读出。
资料来源：公司公告、公司官网
总体总结
主题正文
- 净产品收入环比增长主要由NUZYRA市场覆盖及渗透率提升、KarXT于6月启动商业化贡献增量驱动，部分被OPTUNE受胶质母细胞瘤市场竞争影响收入下降所抵消。
- 净亏损0.461亿美元，25Q3为0.360亿美元，同比扩大28.3%，主要受1,360万美元存货减记影响。
- 截至2026年9月末，现金及现金等价物、流动受限现金和短期投资合计6.597亿美元，较26Q2末下降8.1%。
- 1）Zoci一线SCLC全球III期预计2026年底前启动；
- 二线及以上SCLC、二线epNEC两项潜在注册性数据预计分别于27H2、27H1读出，有望支持公司2027年在美国递交首个BLA。
- 2）ZL-6201（LRRC15 ADC）预计27H1公布全球Ia/b期剂量递增部分顶线结果；
- ZL-1311（MUC17/CD3）预计2026年内递交美国IND、27H1启动全球I期；
- ZL-1222（PD-1/IL-12）预计2027年递交美国IND并启动全球I期。