【华福电新】陕西新政强化储能盈利逻辑，美国中期选举预期再添弹性。坚定看锂电池龙头、储能集成龙头底部投资价值！ 今日储能、锂电板块大涨，除了三季报业绩靴子落地、龙
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【华福电新】陕西新政强化储能盈利逻辑，美国中期选举预期再添弹性。坚定看锂电池龙头、储能集成龙头底部投资价值！
今日储能、锂电板块大涨，除了三季报业绩靴子落地、龙头明年估值10x极低外，分析主要原因为二: 一是陕西拟将系统运行费纳入分时浮动，储能盈利可见度进一步提升。10月30日，陕西省发改委发布分时电价政策征求意见稿，拟将系统运行费纳入工商业分时电价浮动范围，高峰、尖峰、 低谷时段分别上浮70%、上浮90%、下浮70%, 并计划于2027年1月1日起执行。政策落地后，工商业到户电价的峰谷差异将进一步扩大，用户侧储能的削峰填谷收益有望直接改善；对独立储能而言，叠加陕西既有容量电价及现货市场机制， 项目盈利预期也有望同步上修。根据我们测算， 在当前参数及假设下，政策调整后陕西独储项目IRR有望由约5%提升至10%及以上。 同时，更清晰的分时价格信号将引导储能与可调负荷在新能源大发时段充电、在系统高峰时段放电，有助于平滑新能源出力波动、促进风光电力消纳，并为进一步提升新能源装机和消纳空间创造条件。
二是海外选情可能带来额外的事件催化。美国 中期选举前，市场已在一定 想看更多请加V：xian20210130 程度上交易民主党选情改善预期。若民主党最终取得超预期表现，考虑到其整体更支持新能源和气候政策，美国清洁能源政策预期有望边际升温，从而提振全球新能源板块风险偏好，具备海外订单、产能或渠道优势的储能出口标的弹性可能更为突出。
投资建议:国内政策改善改善EPS，海外选情 预期改善PE，储能板块有望迎来基本面与估值的双重催化。建议重点关注:1受益于工商业峰谷价差扩大及大储商业模式改善的【储能系统集成商】；2需求有望持续增长的【储能电池、PCS 等核心环节】。
总体总结
主题正文
- 今日储能、锂电板块大涨，除了三季报业绩靴子落地、龙头明年估值10x极低外，分析主要原因为二:
- 10月30日，陕西省发改委发布分时电价政策征求意见稿，拟将系统运行费纳入工商业分时电价浮动范围，高峰、尖峰、 低谷时段分别上浮70%、上浮90%、下浮70%, 并计划于2027年1月1日起执行。
- 同时，更清晰的分时价格信号将引导储能与可调负荷在新能源大发时段充电、在系统高峰时段放电，有助于平滑新能源出力波动、促进风光电力消纳，并为进一步提升新能源装机和消纳空间创造条件。
- 中期选举前，市场已在一定 想看更多请加V：xian20210130 程度上交易民主党选情改善预期。
- 若民主党最终取得超预期表现，考虑到其整体更支持新能源和气候政策，美国清洁能源政策预期有望边际升温，从而提振全球新能源板块风险偏好，具备海外订单、产能或渠道优势的储能出口标的弹性可能更为突出。
- 投资建议:国内政策改善改善EPS，海外选情
- 建议重点关注:1受益于工商业峰谷价差扩大及大储商业模式改善的【储能系统集成商】；
- 2需求有望持续增长的【储能电池、PCS 等核心环节】。