百胜中国26Q3：同店miss、利润符合预期、上调开店指引 核心数据 1、26Q3肯德基/必胜客同店增速-3%，miss；opm&npm符合预期；净利润yoy+
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百胜中国26Q3：同店miss、利润符合预期、上调开店指引
核心数据 1、26Q3肯德基/必胜客同店增速-3%，miss；opm&npm符合预期；净利润yoy+10% 2、26Q4预期同店增速环比改善，利润率同比持平；27年同店指引0-2%增长
🔥26Q3业绩概览 1）营收35亿美元，yoy+8%，剔除汇率影响，yoy+2%。 2）OP 4.51亿美元，yoy+13%；OPM 13%，yoy+0.5pct。 3）NP 3.11亿美元，yoy+10%；NPM 8.9%，yoy+0.1pct。
🔥同店短期承压，外卖高基数+8月天气影响 1）26Q3整体系统销售额yoy+3%，同店销售额yoy-3%，低于预期。肯德基同店-3%，其中交易量+3%，客单价-5%。必胜客同店-3%，交易量+5%。 2）26Q3肯德基净开517家，必胜客净开191家。全年门店目标总数上调至20500+家，对应净增2400+家（上调500+）。
🔥Q3 OPM符合预期 1）26Q3整体餐厅利润率为17.8%，yoy+0.5pct；OPM 13%，yoy+0.5pct。 2）分品牌看，肯德基餐厅利润率为18.6%，yoy+0.1pct，主要得益于运营效率和原材料红利；必胜客餐厅利润率为15.3%，yoy+1.9pct，deal贡献。
🔥经营指引&股东回报 1）27年0-2%同店增长抓手：新模块对母店销售贡献；核心产品创新；渠道扩展。 2）股东回报：全年维持15亿美元股东回报，对应9%股息率。
总体总结
主题正文
- 百胜中国26Q3：同店miss、利润符合预期、上调开店指引
- 2、26Q4预期同店增速环比改善，利润率同比持平；
- 1）营收35亿美元，yoy+8%，剔除汇率影响，yoy+2%。
- 🔥同店短期承压，外卖高基数+8月天气影响
- 1）26Q3整体餐厅利润率为17.8%，yoy+0.5pct；
- 2）分品牌看，肯德基餐厅利润率为18.6%，yoy+0.1pct，主要得益于运营效率和原材料红利；
- 必胜客餐厅利润率为15.3%，yoy+1.9pct，deal贡献。
- 1）27年0-2%同店增长抓手：新模块对母店销售贡献；