浦项控股POSCO（005490-KS/PKX-US）3Q26业绩及分析师会议精要：钢材量价改善推动经营利润超预期，高炉检修或导致阶段性产量下滑 📍财务表现：收
- 序号：369
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
浦项控股POSCO（005490-KS/PKX-US）3Q26业绩及分析师会议精要：钢材量价改善推动经营利润超预期，高炉检修或导致阶段性产量下滑 📍财务表现：收入环比-0.6%至19.14万亿韩元，经营利润环比+15.3%至0.95万亿韩元，归母净利环比-64.7%至0.24万亿韩元，经营利润好于市场预期，但归母净利受计提资产减值影响低于预期 📍钢铁板块：韩国本土粗钢产量环比+2.6%至912万吨（产能利用率90.9%），销量环比+2.4%至856万吨。板块收入环比+3.1%至15.87万亿韩元，经营利润环比+40.4%至0.57万亿韩元，主要受益于钢材销售量价提升，抵消焦煤价格上涨影响 📍电池材料板块：浦项PLS氢氧化锂产量环比持平于0.36万吨。板块收入环比+5.7%至1.11万亿韩元，经营利润转为亏损170亿韩元（2Q26盈利410亿韩元），主要受锂价下跌及原料成本压力拖累 📍能源及基础设施板块：板块收入环比-3.8%至14.88万亿韩元，经营利润环比+0.4%至0.50万亿韩元，主要受益于天然气及工程建设业务盈利改善 📍钢材需求及定价：公司预计2027年韩国钢材需求逐步复苏，其中汽车、造船需求有望恢复增长，但建筑需求复苏仍较缓慢。公司正与主要客户协商进一步上调热轧等产品价格 📍高炉大修影响：受光阳2号高炉及下游产线大修影响，公司预计4Q26钢材产量环比-92万吨、销量环比-57万吨，1Q27销量进一步-43万吨，公司已提前建立库存并调整区域及产品销售结构 📍海外贸易环境：美国对韩国钢材实施额外关税配额等限制措施的形式及时间尚未确定，公司正评估不同产品及客户受到的影响，并研究本地生产和供应链调整方案。公司认为当前美国HRC价格处于异常高位，但随着全球进口限制趋严，美国与亚洲钢价分化或仍将延续 📍韩国浦项PLS锂冶炼厂：原料成本占收入比例已由1H26的83-87%降至70%以下，锂冶炼价差由3.5-4.0美元/千克扩大至4.5-5.0美元/千克，但当前价差仍不足以实现经营盈利，公司目标2027年实现EBITDA层面盈利 📍阿根廷锂盐湖：一号厂（规划2.5万吨）4Q26产量预计0.54-0.55万吨，按当前锂价测算大致处于盈亏平衡，2027年产量目标提升至2.1-2.2万吨（中值+0.7万吨）。二号厂（规划2.5万吨）计划2027年6月完成爬坡，7月起利用率达到70%、12月达到90%，预计3Q27起贡献经营利润
总体总结
主题正文
- 浦项控股POSCO（005490-KS/PKX-US）3Q26业绩及分析师会议精要：钢材量价改善推动经营利润超预期，高炉检修或导致阶段性产量下滑
- 📍财务表现：收入环比-0.6%至19.14万亿韩元，经营利润环比+15.3%至0.95万亿韩元，归母净利环比-64.7%至0.24万亿韩元，经营利润好于市场预期，但归母净利受计提资产减值影响低于预期
- 板块收入环比+3.1%至15.87万亿韩元，经营利润环比+40.4%至0.57万亿韩元，主要受益于钢材销售量价提升，抵消焦煤价格上涨影响
- 📍能源及基础设施板块：板块收入环比-3.8%至14.88万亿韩元，经营利润环比+0.4%至0.50万亿韩元，主要受益于天然气及工程建设业务盈利改善
- 📍钢材需求及定价：公司预计2027年韩国钢材需求逐步复苏，其中汽车、造船需求有望恢复增长，但建筑需求复苏仍较缓慢。
- 📍高炉大修影响：受光阳2号高炉及下游产线大修影响，公司预计4Q26钢材产量环比-92万吨、销量环比-57万吨，1Q27销量进一步-43万吨，公司已提前建立库存并调整区域及产品销售结构
- 📍阿根廷锂盐湖：一号厂（规划2.5万吨）4Q26产量预计0.54-0.55万吨，按当前锂价测算大致处于盈亏平衡，2027年产量目标提升至2.1-2.2万吨（中值+0.7万吨）。
- 二号厂（规划2.5万吨）计划2027年6月完成爬坡，7月起利用率达到70%、12月达到90%，预计3Q27起贡献经营利润