🍬硬件端和q4主线的思考 🍬之前硬件最大的问题不是缺少增长，而是缺少定价锚。现在所有的利空基本面已经落地或者说充分定价，看多做多回补仓位是最正确的选择 🍬 之前

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🍬硬件端和q4主线的思考

🍬之前硬件最大的问题不是缺少增长，而是缺少定价锚。现在所有的利空基本面已经落地或者说充分定价，看多做多回补仓位是最正确的选择

🍬 之前一直路演提到的是硬件多头这个阶段最重要的不是证明自己看对了，而是有足够的信仰和流动性，熬到基本面定价重新恢复。

当前市场真正的麻烦是无法定价而不是没有增长。 从海外csp财报的反应可以看出，市场不再关注收入增长多少or云增速有多少，而是在看还需要烧多少钱？还要多久才能收回投资？股东还要承担多少新增债务和股权融资成本？当主营业务持续增长，但可分配现金流反而下降时，只看增速已经无法回答这些问题。

没有新的定价锚，就只能等仓位结构止跌。这也是为什么大家说的看图反而比基本面有效。

叙事上两条思路： 1）新技术和新的应用场景（机器人和端侧） 2）足够便宜的硬件分支（观察光和存的走势），反弹开始会是普涨后面会有分化，硬件基本面都足够好的前提下，还是看位置

by ty

总体总结

主题正文

1. 🍬之前硬件最大的问题不是缺少增长，而是缺少定价锚。
2. 现在所有的利空基本面已经落地或者说充分定价，看多做多回补仓位是最正确的选择
3. 🍬 之前一直路演提到的是硬件多头这个阶段最重要的不是证明自己看对了，而是有足够的信仰和流动性，熬到基本面定价重新恢复。
4. 当前市场真正的麻烦是无法定价而不是没有增长。
5. 从海外csp财报的反应可以看出，市场不再关注收入增长多少or云增速有多少，而是在看还需要烧多少钱？
6. 还要多久才能收回投资？
7. 当主营业务持续增长，但可分配现金流反而下降时，只看增速已经无法回答这些问题。
8. 2）足够便宜的硬件分支（观察光和存的走势），反弹开始会是普涨后面会有分化，硬件基本面都足够好的前提下，还是看位置