赛维时代更新：服饰主业延续高增，非服饰主业减亏贡献27年业绩弹性品牌聚焦：公司覆盖男装、家居服、内衣、女装、运动、童装六大方向，未来重点投入对应的六个核心品牌

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赛维时代更新：服饰主业延续高增，非服饰主业减亏贡献27年业绩弹性

品牌聚焦：公司覆盖男装、家居服、内衣、女装、运动、童装六大方向，未来重点投入对应的六个核心品牌，其中家居服、男装、女装三个品牌今年收入预计接近90亿元；内衣品牌约10亿+，童装和运动品牌分别为几亿。

服饰主业高增：25年服饰主业收入增速20%+，为近几年增速最慢，26年预期增长30%+至110亿元左右，27年目标增长30%至140亿元左右，剔除汇兑影响后的净利率预期5-6%，按照5%测算，27年主业利润预期7亿元。

非服饰业务减亏：24-25年非服饰业务分别亏损2亿+，随着库存从高点8-9亿元降至目前2-3亿元，风险基本出清，26年亏损额目标控制在1.7亿内；27年库存影响基本消除，物流业务仍会产生少量亏损，目标27年亏损额控制在5000万内。

净利率拆解：服饰平均售价约19美元，其中采购成本约20%（对应加价倍率4-5倍）、头程海运和尾程配送费合计约30%、平台抽佣和推广费合计约30%、员工薪酬及仓储等合计约8-9%、研发和管理费用率合计约3%、税费约1-2%，净利率5-6%。

主题正文

赛维时代更新：服饰主业延续高增，非服饰主业减亏贡献27年业绩弹性
品牌聚焦：公司覆盖男装、家居服、内衣、女装、运动、童装六大方向，未来重点投入对应的六个核心品牌，其中家居服、男装、女装三个品牌今年收入预计接近90亿元；
内衣品牌约10亿+，童装和运动品牌分别为几亿。
服饰主业高增：25年服饰主业收入增速20%+，为近几年增速最慢，26年预期增长30%+至110亿元左右，27年目标增长30%至140亿元左右，剔除汇兑影响后的净利率预期5-6%，按照5%测算，27年主业利润预期7亿元。
非服饰业务减亏：24-25年非服饰业务分别亏损2亿+，随着库存从高点8-9亿元降至目前2-3亿元，风险基本出清，26年亏损额目标控制在1.7亿内；
27年库存影响基本消除，物流业务仍会产生少量亏损，目标27年亏损额控制在5000万内。
净利率拆解：服饰平均售价约19美元，其中采购成本约20%（对应加价倍率4-5倍）、头程海运和尾程配送费合计约30%、平台抽佣和推广费合计约30%、员工薪酬及仓储等合计约8-9%、研发和管理费用率合计约3%、税费约1-2%，净利率5-6%。