自9月以来市场持续建议重点关注T链新晋玩家 宁波东力，我们目前仍坚定强call，上周五调研超预期！ 随着科技板块连续回调，物理AI在本轮产业变化&筹码结构优势层
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自9月以来市场持续建议重点关注T链新晋玩家 宁波东力，我们目前仍坚定强call，上周五调研超预期！
随着科技板块连续回调，物理AI在本轮产业变化&筹码结构优势层面，已在逐步承接成长型资金，有望在Q4跑出超额收益。本轮行情与过往单一对具身机器人硬件的关注不同，硬件就位（Optimus V3机器人周产爬坡至1500台）+软件迭代提速（硅谷大厂的算力资源、融资倾斜向世界模型）→构成了AI主升浪的前奏。在数据采集、国产整机厂、OA链、T链四个投资方向中，T链的Q4催化最多，包括T链加单、审厂、月产爬坡、12月股东大会等。
宁波东力满足T链炒新、单机价值量高的条件。 宁波东力是本轮机器人行情里新被挖掘的T链标的。其次， 价值量高： 特斯拉Optimus V3共计有16个精密减速器，尼得科主导设计了11个减速器图纸，宁波东力在量产6个，机器人整机的价值量约0.7w元。
上周五调研超预期。 近期获得T加单。 十倍扩产对应十倍设备投入，精密减速器业务累计设备投入超8亿元，对应355台谐波设备+247台行星设备，为当前设备数量的十倍。设备：产值投入约1:1.5。 ＃四大超预期点请联系获取调研纪要。
估值空间看400e。 底部估值60e: 主业值30e(27年1.5亿净利润)+A股的壳值30e。 减速器空间330e:0.7w【单机器人价值量】100万台机器人15%净利率=11亿元*30倍pe=330e
公司持续增持、增资彰显发展信心。 增持：东力控股公告自9/24起6个月内增持1-2亿元，近一周公司在股价高点仍在继续增持，截至10/30累计990.8万股、占总股本1.86%；同期推进定增。 增资：子公司东力传动传动科技注册资本2亿→4亿。
总体总结
主题正文
- 自9月以来市场持续建议重点关注T链新晋玩家 宁波东力，我们目前仍坚定强call，上周五调研超预期！
- 随着科技板块连续回调，物理AI在本轮产业变化&筹码结构优势层面，已在逐步承接成长型资金，有望在Q4跑出超额收益。
- 本轮行情与过往单一对具身机器人硬件的关注不同，硬件就位（Optimus V3机器人周产爬坡至1500台）+软件迭代提速（硅谷大厂的算力资源、融资倾斜向世界模型）→构成了AI主升浪的前奏。
- 在数据采集、国产整机厂、OA链、T链四个投资方向中，T链的Q4催化最多，包括T链加单、审厂、月产爬坡、12月股东大会等。
- 其次， 价值量高： 特斯拉Optimus V3共计有16个精密减速器，尼得科主导设计了11个减速器图纸，宁波东力在量产6个，机器人整机的价值量约0.7w元。
- 十倍扩产对应十倍设备投入，精密减速器业务累计设备投入超8亿元，对应355台谐波设备+247台行星设备，为当前设备数量的十倍。
- 底部估值60e: 主业值30e(27年1.5亿净利润)+A股的壳值30e。
- 增持：东力控股公告自9/24起6个月内增持1-2亿元，近一周公司在股价高点仍在继续增持，截至10/30累计990.8万股、占总股本1.86%；