【广发纺服】地素时尚2026年三季报业绩会核心要点 地素时尚2026年三季报业绩会核心要点，切勿外传，以免引起法律风险——广发纺服 2026年前三季度，公司收入
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【广发纺服】地素时尚2026年三季报业绩会核心要点
地素时尚2026年三季报业绩会核心要点，切勿外传，以免引起法律风险——广发纺服
2026年前三季度，公司收入16.91亿元，同比增长9.46%，归母净利润2.83亿元，同比增长19.78%，扣非归母净利润2.77亿元，同比增长44.80%。其中第三季度单季，公司收入5.86亿元，同比增长22.43%，归母净利润0.73亿元，同比增长10.91%，扣非归母净利润0.99亿元，同比增长72.22%，归母增速低于扣非主要系非经常性损益-2643万元（含补缴所得税1899万元）。
1、门店数量转入扩张的原因：过去几年，公司经历了时间较长、幅度较大的终端数量调整。从2025年起，重点对经销渠道政策进行深化改革及落地，2025年第三、四季度集中体现和释放。调整后，经销渠道库存压力、订货意愿均有较大改善。
2、经销收入高增长的原因及未来展望：三季度经销收入2.46亿元，同比增长约38%，占当季收入42%，来自提货增加与终端净开店双驱动。管总于2025年加入公司后，一项重大调整是推动加盟商政策与市场对齐。历史问题主要包括退换货率及库存，公司据此调整退换货政策、新开店政策等经营举措，帮助经销商消化历史库存、解决包袱。另一部分是全面升级对经销商订货及零售的支持。后续随同店与开店推进，增长持续性有保障。
3、电商收入快速增长的原因及未来展望：前三季度线上收入3.97亿元，增长19.50%，占收入23.4%，毛利率79.67%，提升3.01个百分点。电商分货架与内容两条线独立运营，抖音直播为主的内容电商GMV与增速亮眼，货架正价出货好。中高端服饰成交偏私域，投放与收入匹配，费用可控。电商占收入目标25%至30%（目前为23%）。
4、三季度开店情况及未来规划：三季度末零售终端838家，直营250家、经销588家，1至9月新开141家、净增45家，直营净增21家中含MACKAGE约10家，经销净增24家。2026年计划经销新开100家，9月已落实80余家。2027年经销新开不低于今年，直营每年新开20至30家。
5、全年及未来展 首发公众号：思维纪要社 望：全年收入及扣非利润增速预计保持前三季度节奏。2027年经营规划仍在进行财务测算及预算编制，具体情况后续交流。
6、MACKAGE品牌未来规划：2026年9月交割并表，目前约10家门店，营收规模较小，盈利处于高个位数至双位数。秋冬生意占比高，今年为收购首年，先看今年的业绩表现，明年春夏再定三至五年开店模型与渠道策略。
7、分红政策：分红以60%为底数，正常年份六七十是有的，另有回购，未来延续高股息导向。
8、核心看点：2025年为筑底年、2026年为修复年，未来两三年经营与管理向好。经销改革释放弹性、电商较快增长，产品端以素系列做减法扩基本款，严控折扣支撑毛利率，叠加充裕现金与高分红。
总体总结
主题正文
- 地素时尚2026年三季报业绩会核心要点，切勿外传，以免引起法律风险——广发纺服
- 2026年前三季度，公司收入16.91亿元，同比增长9.46%，归母净利润2.83亿元，同比增长19.78%，扣非归母净利润2.77亿元，同比增长44.80%。
- 其中第三季度单季，公司收入5.86亿元，同比增长22.43%，归母净利润0.73亿元，同比增长10.91%，扣非归母净利润0.99亿元，同比增长72.22%，归母增速低于扣非主要系非经常性损益-2643万元（含补缴所得税1899万元）。
- 从2025年起，重点对经销渠道政策进行深化改革及落地，2025年第三、四季度集中体现和释放。
- 2、经销收入高增长的原因及未来展望：三季度经销收入2.46亿元，同比增长约38%，占当季收入42%，来自提货增加与终端净开店双驱动。
- 3、电商收入快速增长的原因及未来展望：前三季度线上收入3.97亿元，增长19.50%，占收入23.4%，毛利率79.67%，提升3.01个百分点。
- 4、三季度开店情况及未来规划：三季度末零售终端838家，直营250家、经销588家，1至9月新开141家、净增45家，直营净增21家中含MACKAGE约10家，经销净增24家。
- 5、全年及未来展 首发公众号：思维纪要社 望：全年收入及扣非利润增速预计保持前三季度节奏。