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【1103盘前】续。说了前面两个情况，我们说说a股。 第一，昨日AI上游硬件板块内部分化显著，整体表现偏弱，光芯片、PCB、覆铜板以及上游电子器件等方向，显著跑输市场多数板块。结合纳斯达克近期对算力硬件持续偏谨慎的定价，不难看出当下资金在主动规避这条赛道。这背后资金的想法，我觉得正如利弗莫尔所讲的交易yao义：行情往往向着阻力最小的方向运行。 近段时间，自上而下持续释放维稳信号，央行、证监会等多部委落地一揽子稳市场政策，市场逐步形成共识，政策底已经明晰，指数层面的修复窗口正在打开。在这样的阶段，资金更看重反弹的效率，不愿将有限的筹码消耗在套牢盘厚重、抛压较大的算力硬件赛道，担心错失本轮快速修复行情。因此资金优先选择抛压更轻、长期持续调整、估值处在底部区间的方向布局，例如白酒、券商、游戏；进一步延伸到弹性更强的文化传媒、IP漫剧、AI语料等偏向内容端的软资产标的。这些板块反弹力度更强，短期赚钱效应更为集中。反观我们长期跟踪的算力硬件赛道，一方面存量套牢筹码多，另一方面叠加海外产业并购带来的竞争预期、以及海外市场对算力资本开支回报的质疑，资金选择阶段性回避，盘面相对冷淡，这也是当前持仓需要面对的现实难点。 第二，如果还有资金打算参与本轮修复行情，可以顺着当前“寻找最小阻力”的资金思路去应对： 其一，可甄选50亿-200亿市值区间、基本面无明显暴雷、前期跌幅充分的标的，博弈超跌修复； 其二，跟随盘面主线做短线博弈，关注文化传媒、游戏、消费、医药这类低位方向，优先选择筹码结构更轻、抛压更小的板块。 对目前重仓配置算力硬件的朋友，我不得不得承认短期想要迎来顺畅的解套行情难度偏大。算力硬件板块想要重新获得资金共识，既需要海外关于算力资本开支的悲观预期充分消化，也需要等本轮存量资金高低切换、低位板块轮动充分之后，才有可能看到资金回流。短期也无需急于加码这些方向，尽量避免出现“指数反弹、持仓不跟涨”的被动局面。 再看一则消息： 11月2日，摩根士丹利研报指出，尽管电力短缺、建设成本上涨及融资趋紧持续制约扩张，全球数据中心容量仍将保持高速增长。该行预计，全球数据中心IT容量将由2026年底约136吉瓦（GW）增至2030年的316GW，增加约180GW，年复合增速23%。 我以前做投资，选择行业时有个大概的量化标准：行业天花板得高，水深才能出大鱼。起码得符合5年需求翻一倍的要求，也就是年复合增速差不多得到8%。现在算力需求这个增速可以达到23%，应该说远期问题不大。延安就在那里，只是这个过程实在有点艰苦，爬雪山、过草地的，得脱一层皮。 这一轮AI硬件里出来的资金，在医疗，传媒，机器人里左右冲杀，但都没有形成稳定的趋势性走势，大量的大涨票，都属于边缘概念票，本身并无业绩支撑。属于题材博弈性质，没有形成趋势投资。所以，市场其实还是在找主线。没有科技的市场，纷纷乱乱，很难有什么大共识。所以，你想玩，就用短线思维。讲究纪律，愿赌服输。如果发现标的转头向下了，立刻斩断幻想，避免深度被套。 在a股最吊诡的事实就是：小烂股不怎么毁人，而白马绩优股反而杀伤力巨大。类似，男人下定了决心，入了某一行；女人贴了心，要嫁某个人一样。命吧
总体总结
主题正文
- 近段时间，自上而下持续释放维稳信号，央行、证监会等多部委落地一揽子稳市场政策，市场逐步形成共识，政策底已经明晰，指数层面的修复窗口正在打开。
- 反观我们长期跟踪的算力硬件赛道，一方面存量套牢筹码多，另一方面叠加海外产业并购带来的竞争预期、以及海外市场对算力资本开支回报的质疑，资金选择阶段性回避，盘面相对冷淡，这也是当前持仓需要面对的现实难点。
- 第二，如果还有资金打算参与本轮修复行情，可以顺着当前“寻找最小阻力”的资金思路去应对： 其一，可甄选50亿-200亿市值区间、基本面无明显暴雷、前期跌幅充分的标的，博弈超跌修复；
- 其二，跟随盘面主线做短线博弈，关注文化传媒、游戏、消费、医药这类低位方向，优先选择筹码结构更轻、抛压更小的板块。
- 对目前重仓配置算力硬件的朋友，我不得不得承认短期想要迎来顺畅的解套行情难度偏大。
- 算力硬件板块想要重新获得资金共识，既需要海外关于算力资本开支的悲观预期充分消化，也需要等本轮存量资金高低切换、低位板块轮动充分之后，才有可能看到资金回流。
- 11月2日，摩根士丹利研报指出，尽管电力短缺、建设成本上涨及融资趋紧持续制约扩张，全球数据中心容量仍将保持高速增长。
- 该行预计，全球数据中心IT容量将由2026年底约136吉瓦（GW）增至2030年的316GW，增加约180GW，年复合增速23%。