【建材建筑板块三季报业绩总结：玻纤Q3业绩同比高增；自下而上中，出海、洁净室等领域增速较快】 ☀建材新材料板块观点：推荐优质高股息、出海建材建筑、玻纤洁净室等标
- 序号：311
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【建材建筑板块三季报业绩总结：玻纤Q3业绩同比高增；自下而上中，出海、洁净室等领域增速较快】
☀建材新材料板块观点：推荐优质高股息、出海建材建筑、玻纤洁净室等标的。
自上而下标的推荐排序：【兔宝宝/安徽建工/四川路桥/山东路桥】（高股息业绩稳健）、【博迈科/华新建材/科达制造】（海外建材建筑需求高景气）、【悍高集团/东方雨虹/三棵树】（左侧布局地产链）、【亚翔集成/圣晖集成/中国巨石/圣泉集团】（国内外洁净室、电子布、电子树脂需求高增长）。
自下而上标的推荐排序：【鸿路钢构】（主业业绩拐点，机器人应用标的）、【利柏特】（核电模块化进展顺利）。
☀传统建材业绩总结：玻纤Q3业绩同比高增；消费建材兔宝宝、悍高业绩稳健增长
玻纤板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为27.7%、16.9%、20.9%、24.0%、26.0%，归母净利润同比增速分别为108.8%、4.7%、76.1%、59.3%、175.8%。头部企业【中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材】Q3业绩分别同比增长173.8%、45.9%、607.7%、1,452.6%，Q3业绩环比增速分别为44.8%、0.3%、52.1%、74.9%，中材科技环比增速较低，受到风电叶片盈利拖累。电子纱、电子布持续涨价，低介电需求向好，推动板块业绩高增。
消费建材板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-2.5%、-4.9%、5.3%、-5.8%、-2.0%，归母净利润同比增速分别为-5.8%、-469.2%、15.5%、-28.5%、-48.3%。Q3基建、地产投资数据较差，煤炭、石化原材料、金属原材料价格高位拖累业绩。主要公司业绩表现如下：【悍高集团】（Q3收入、归母净利润同比增长8.2%、-4.3%，金属原材料涨价拖累业绩）；【兔宝宝】（Q3收入、归母净利润同比增长-5.1%、-37.3%，公允价值变动同比大幅下滑；本部经营稳健，剔除商誉及公允价值两块影响后，Q3合并报表层面净利润5.3%增幅；本部1%增幅）；【东方雨虹、科顺股份】（Q3业绩同比增长-82%、38%，主要原材料涨价拖累，东方雨虹海外业务高增，Q3毛利同比增长3%）；【三棵树】（Q3业绩同比下滑76%，主要原材料涨价拖累，面临竞品降价压力）。
水泥板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-9.9%、-14.3%、-10.1%、-11.0%、4.0%，归母净利润同比增速分别为13.1%、-165.8%、-255.0%、-65.1%、-83.0%。年初至今，水泥需求和价格同比均较弱，煤炭涨价拖累业绩。近期水泥价格反弹，后续盈利有望改善。主要水泥企业中，仅出海逻辑的【华新建材】业绩增速较快，Q3业绩同比增长24%。【海螺水泥】前三季业绩27亿元，创下2010年以来同期业绩低点。
浮法玻璃板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为4.9%、-6.4%、-3.3%、-8.3%、-14.8%，归母净利润同比增速分别为-1,099.0%、40.7%、-140.5%、-255.6%、-2,693.7%。年初至今，玻璃库存高位运行，需求偏弱，价格、业绩承压。
☀传统建筑业绩总结：基建、房建板块业绩增速较差
基建工程板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-0.9%、-5.1%、-4.3%、-7.9%、-7.9%，归母净利润同比增速分别为-8.5%、-42.0%、-21.6%、-24.1%、-44.3%。全国基建增速承压，央企基建公司Q3业绩降幅在30%以上。
房建板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-8.5%、-12.2%、-6.1%、-18.1%、-20.1%，归母净利润同比增速分别为-36.5%、-141.4%、-8.5%、-47.4%、-48.8%。权重股【中国建筑】Q3业绩下滑26%，但股息率在6%附近，股价仍有支撑。
☀新材料及其他业绩总结：出海、洁净室、鸿路钢构等领域增速较快
新材料及其他板块中，业绩增速较快的公司包括【鸿路钢构】（Q3业绩增速24%，产销量、吨净利持续改善）；【致欧科技】（Q3业绩增速59%，新品类导入、非亚马逊渠道拓展及美国份额提升带来增量）；【圣晖集成】（Q3业绩增速146%，前三季接单高增，海外盈利能力恢复）；【科达制造】（Q3盈利增长55%，海外建材业务高增长）；【东华科技】（Q3业绩增长34%，工程毛利率改善）；【江河集团】（Q3业绩增长169%，海外业务高增长】
总体总结
主题正文 总结：玻纤Q3业绩同比高增；自下而上中，出海、洁净室等领域增速较快】
☀建材新材料板块观点：推荐优质高股息、出海建材建筑、玻纤洁净室等标的。
自上而下标的推荐排序：【兔宝宝/安徽建工/四川路桥/山东路桥】（高股息业绩稳健）、【博迈科/华新建材/科达制造】（海外建材建筑需求高景气）、【悍高集团/东方雨虹/三棵树】（左侧布局地产链）、【亚翔集成/圣晖集成/中国巨石/圣泉集团】（国内外洁净室、电子布、电子树脂需求高增长）。
自下而上标的推荐排序：【鸿路钢构】（主业业绩拐点，机器人应用标的）、【利柏特】（核电模块化进展顺利）。
☀传统建材业绩总结：玻纤Q3业绩同比高增；消费建材兔宝宝、悍高业绩稳健增长
玻纤板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为27.7%、16.9%、20.9%、24.0%、26.0%，归母净利润同比增速分别为108.8%、4.7%、76.1%、59.3%、175.8%。头部企业【中国巨石、中材科技、宏和科技、国际复材】Q3业绩分别同比增长173.8%、45.9%、607.7%、1,452.6%，Q3业绩环比增速分别为44.8%、0.3%、52.1%、74.9%，中材科技环比增速较低，受到风电叶片盈利拖累。电子纱、电子布持续涨价，低介电需求向好，推动板块业绩高增。
消费建材板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-2.5%、-4.9%、5.3%、-5.8%、-2.0%，归母净利润同比增速分别为-5.8%、-469.2%、15.5%、-28.5%、-48.3%。Q3基建、地产投资数据较差，煤炭、石化原材料、金属原材料价格高位拖累业绩。主要公司业绩表现如下：【悍高集团】（Q3收入、归母净利润同比增长8.2%、-4.3%，金属原材料涨价拖累业绩）；【兔宝宝】（Q3收入、归母净利润同比增长-5.1%、-37.3%，公允价值变动同比大幅下滑；本部经营稳健，剔除商誉及公允价值两块影响后，Q3合并报表层面净利润5.3%增幅；本部1%增幅）；【东方雨虹、科顺股份】（Q3业绩同比增长-82%、38%，主要原材料涨价拖累，东方雨虹海外业务高增，Q3毛利同比增长3%）；【三棵树】（Q3业绩同比下滑76%，主要原材料涨价拖累，面临竞品降价压力）。
水泥板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-9.9%、-14.3%、-10.1%、-11.0%、4.0%，归母净利润同比增速分别为13.1%、-165.8%、-255.0%、-65.1%、-83.0%。年初至今，水泥需求和价格同比均较弱，煤炭涨价拖累业绩。近期水泥价格反弹，后续盈利有望改善。主要水泥企业中，仅出海逻辑的【华新建材】业绩增速较快，Q3业绩同比增长24%。【海螺水泥】前三季业绩27亿元，创下2010年以来同期业绩低点。
浮法玻璃板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为4.9%、-6.4%、-3.3%、-8.3%、-14.8%，归母净利润同比增速分别为-1,099.0%、40.7%、-140.5%、-255.6%、-2,693.7%。年初至今，玻璃库存高位运行，需求偏弱，价格、业绩承压。
☀传统建筑业绩总结：基建、房建板块业绩增速较差
基建工程板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-0.9%、-5.1%、-4.3%、-7.9%、-7.9%，归母净利润同比增速分别为-8.5%、-42.0%、-21.6%、-24.1%、-44.3%。全国基建增速承压，央企基建公司Q3业绩降幅在30%以上。
房建板块25Q3~26Q3收入同比增速分别为-8.5%、-12.2%、-6.1%、-18.1%、-20.1%，归母净利润同比增速分别为-36.5%、-141.4%、-8.5%、-47.4%、-48.8%。权重股【中国建筑】Q3业绩下滑26%，但股息率在6%附近，股价仍有支撑。
☀新材料及其他业绩总结：出海、洁净室、鸿路钢构等领域增速较快
新材料及其他板块中，业绩增速较快的公司包括【鸿路钢构】（Q3业绩增速24%，产销量、吨净利持续改善）；【致欧科技】（Q3业绩增速59%，新品类导入、非亚马逊渠道拓展及美国份额提升带来增量）；【圣晖集成】（Q3业绩增速146%，前三季接单高增，海外盈利能力恢复）；【科达制造】（Q3盈利增长55%，海外建材业务高增长）；【东华科技】（Q3业绩增长34%，工程毛利率改善）；【江河集团】（Q3业绩增长169%，海外业务高增长】