自由铜金（MDKA-IJ）3Q26运营数据速览：Pani金矿爬产持续推进，镍矿销量显著增长 📍季度收入：收入环比+5%至8.17亿美元，主要受镍矿业务增长及Pa
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自由铜金（MDKA-IJ）3Q26运营数据速览：Pani金矿爬产持续推进，镍矿销量显著增长 📍季度收入：收入环比+5%至8.17亿美元，主要受镍矿业务增长及Pani金矿持续爬产支撑 📍TB金矿：黄金销量环比-71%至0.87万盎司，销售均价环比-8%至4,192美元/盎司，AISC环比-49%至1,274美元/盎司 📍Pani金矿（6228-HK/EMAS-IJ）：黄金产销量分别环比+69%和+35%至2.63万盎司和0.87万盎司，销售均价环比-4%至4,201美元/盎司，AISC环比-12%至1,281美元/盎司。因2026年部分产量递延至2027年，2026年产量指引下调至8.5-10万盎司，2026-2027年总产量有望超25万盎司，而2027年产量或显著高于此前15万盎司的目标。首座炭浸厂维持2028年投产计划，主要长周期设备均已订购。第二座同等规模炭浸厂已进入可研阶段，投产后黄金总年产能可达50-70万盎司 📍Wetar铜矿：铜销量环比-33%至0.13万吨，销售均价环比+7%至6.22美元/磅。2026年铜产量指引微幅上调至0.5-0.6万吨 📍TB铜矿：可研优化工作已大体完成，选厂基础工程设计于本季度启动，计划按600万吨、1,200万吨和2,400万吨/年的分阶段开发方案推进，并于1Q27形成资本开支估算及长周期设备招标文件 📍镍板块（MBMA-IJ） -火法镍矿销量环比+26%至290万湿吨，销售均价环比+13%至66.8美元/湿吨；2026年产量指引维持800-1,000万湿吨 -湿法镍矿销量环比+126%至760万湿吨，销售均价环比-7%至24.2美元/湿吨；2026年产量指引维持2,000-2,500万湿吨 -镍生铁销量环比+5%至2.05万吨镍，销售均价环比持平于14,728美元/吨；2026年产量指引维持7-8万吨镍 -高冰镍销量环比+2%至1.07万吨镍，销售均价环比-1%至15,686美元/吨镍；2026年产量指引维持4.4-4.8万吨镍 -ESG高压酸浸厂（与格林美合资）产量环比+102%至0.97万吨镍，2026年产量指引维持2.7-3.0万吨镍。SLNC高压酸浸厂（与华友合资）于季度内完成调试，目标2026年内投产 -AIM项目硫酸产销量分别环比+13%和-24%至29.12万和29.00万吨，销售均价为33 首发公众号：思维纪要社 9美元/吨
总体总结
主题正文
- 自由铜金（MDKA-IJ）3Q26运营数据速览：Pani金矿爬产持续推进，镍矿销量显著增长
- 📍季度收入：收入环比+5%至8.17亿美元，主要受镍矿业务增长及Pani金矿持续爬产支撑
- 📍TB金矿：黄金销量环比-71%至0.87万盎司，销售均价环比-8%至4,192美元/盎司，AISC环比-49%至1,274美元/盎司
- 📍Pani金矿（6228-HK/EMAS-IJ）：黄金产销量分别环比+69%和+35%至2.63万盎司和0.87万盎司，销售均价环比-4%至4,201美元/盎司，AISC环比-12%至1,281美元/盎司。
- 因2026年部分产量递延至2027年，2026年产量指引下调至8.5-10万盎司，2026-2027年总产量有望超25万盎司，而2027年产量或显著高于此前15万盎司的目标。
- 📍TB铜矿：可研优化工作已大体完成，选厂基础工程设计于本季度启动，计划按600万吨、1,200万吨和2,400万吨/年的分阶段开发方案推进，并于1Q27形成资本开支估算及长周期设备招标文件
- -ESG高压酸浸厂（与格林美合资）产量环比+102%至0.97万吨镍，2026年产量指引维持2.7-3.0万吨镍。
- -AIM项目硫酸产销量分别环比+13%和-24%至29.12万和29.00万吨，销售均价为33 首发公众号：思维纪要社 9美元/吨