黄金关键点位再验证，投资价值凸显261102 📮事件：伊通设报道，伊朗最高领袖已授予政府在谈判方面的部分权限。受此消息影响，国际油价跳水，金价拉升至3950美元
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黄金关键点位再验证，投资价值凸显261102
📮事件：伊通设报道，伊朗最高领袖已授予政府在谈判方面的部分权限。受此消息影响，国际油价跳水，金价拉升至3950美元/盎司。
1）短期， 黄金最大压制得到缓解： 近期盘面压力主要来自期货非商业多头减仓，而期货资金动向与油价完全同步——伴随油价回落，黄金压制有望缓解。
2）中期， 利率拐点有望到来： 海峡松动有望缓解通胀担忧，而今年油价高基数意味着 27Q1起通胀增速或放缓，“油价跌-利率降-黄金机会成本降”的逻辑有望兑现。
3） 资金面有望共振、推动金价上行： 今年中长期资金表现出强韧性，全球央行在26Q2-3金价下行期仍坚定购金，ETF资金在近两个月实际利率上行期亦在逆周期流入。油价转向后期货空头回补，黄金资金面望迎共振。
4） 关键点位再得到验证，投资黄金胜率大幅提升：3900-4000的支撑区间于25年11月、26年7月、26年11月三次得到验证——在中长期逻辑不改的情况下， 向下有底的确定性赋予了黄金极大的投资价值。
▪建议关注：1、锐度弹性：中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金。2、稳健增长：紫金黄金、万国黄金、中金黄金、山金国际。3、困境反转：山东黄金、招金矿业。
总体总结
主题正文
- 黄金关键点位再验证，投资价值凸显261102
- 受此消息影响，国际油价跳水，金价拉升至3950美元/盎司。
- 1）短期， 黄金最大压制得到缓解： 近期盘面压力主要来自期货非商业多头减仓，而期货资金动向与油价完全同步——伴随油价回落，黄金压制有望缓解。
- 2）中期， 利率拐点有望到来： 海峡松动有望缓解通胀担忧，而今年油价高基数意味着 27Q1起通胀增速或放缓，“油价跌-利率降-黄金机会成本降”的逻辑有望兑现。
- 3） 资金面有望共振、推动金价上行： 今年中长期资金表现出强韧性，全球央行在26Q2-3金价下行期仍坚定购金，ETF资金在近两个月实际利率上行期亦在逆周期流入。
- 4） 关键点位再得到验证，投资黄金胜率大幅提升：3900-4000的支撑区间于25年11月、26年7月、26年11月三次得到验证——在中长期逻辑不改的情况下， 向下有底的确定性赋予了黄金极大的投资价值。
- ▪建议关注：1、锐度弹性：中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金。
- 2、稳健增长：紫金黄金、万国黄金、中金黄金、山金国际。