潍柴动力、中国重汽、中通客车交流要点 -20261103 潍柴动力 数据中心燃气发 下游需求旺盛。公司正在稳步提升产能，2027年销量有进一步上调空间，盈利能力
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潍柴动力、中国重汽、中通客车交流要点 -20261103
潍柴动力 数据中心燃气发 下游需求旺盛。公司正在稳步提升产能，2027年销量有进一步上调空间，盈利能力高于柴发；同步研发5MW级别机头。柴发 同样需求火爆，预计26Q4出货量同环比继续大幅增长。SOFC 公司有扎实的在手订单，已经按照最快速度推进产能落地。 重卡动力链 配套重卡出口的发动机还有增长空间；潍柴在工程机械尤其是挖掘机的配套份额还有较大空间。 物流设备 正在把KION公司和中国供应链深度融合，未来有望持续增长
中国重汽A 26Q1-3销量接近15万台，同比+18%，增速好于行业。26Q3出口占比55%，进一步提升。出口车型与集团结算，目前定价稳定。车桥子公司 新能源电驱桥、6X4车桥可以持续拉动ASP和利润 后市场 之前为了推广有让利，26Q3毛利率已经回升，未来还要延申到海外
中通客车 预计26Q4、2027年公司客车出口的量可以持续增长。出口的新能源客车，下游普遍支付能力较强，退税退坡影响不大。欧洲IAA政策需要继续观察。国内客车市场主要是置换，目前观察已经进入稳态。
总体总结
主题正文
- 公司正在稳步提升产能，2027年销量有进一步上调空间，盈利能力高于柴发；
- 柴发 同样需求火爆，预计26Q4出货量同环比继续大幅增长。
- SOFC 公司有扎实的在手订单，已经按照最快速度推进产能落地。
- 重卡动力链 配套重卡出口的发动机还有增长空间；
- 物流设备 正在把KION公司和中国供应链深度融合，未来有望持续增长
- 车桥子公司 新能源电驱桥、6X4车桥可以持续拉动ASP和利润 后市场 之前为了推广有让利，26Q3毛利率已经回升，未来还要延申到海外
- 预计26Q4、2027年公司客车出口的量可以持续增长。
- 出口的新能源客车，下游普遍支付能力较强，退税退坡影响不大。