[红包]【申万家电】央行调升外汇存款准备金率抑制人民币过快升值，持续推荐 出口链标的 [烟花] 2026年11月3日央行将外汇存款准备金率从4%调升至6%、人民

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[红包]【申万家电】央行调升外汇存款准备金率抑制人民币过快升值，持续推荐 出口链标的

[烟花] 2026年11月3日央行将外汇存款准备金率从4%调升至6%、人民币短线贬值： 外汇存款准备金升高后，商业银行吸收的外汇存款需将更高比例的外汇存放在央行，境内美元流动性收缩，美元兑人民币需求被间接抑制即卖盘下降，传导至人民币呈现短线贬值。

[太阳] 传递明确政策信号、不希望人民币单边急涨： 5年来首次上调，是央行在人民币过快升值、结汇行为自我强化时使用的逆周期审慎工具，打破单边升值预期，截至3日14时45分人民币日内贬值0.43%汇率为6.6747。

[玫瑰] 出口链企业显著受益： 2025Q3以来，人民币连续五个季度升值幅度较大，出口企业毛利率、汇兑损益均显著承压，若人民币升值趋势有所缓和，叠加目前大部分企业海外产能爬坡已一年有余，经营利润率恢复至接近国内水平，集团整体盈利能力有望显著修复。

[礼物] 建议关注： 【石头科技】Q2-3收入利润大超预期，海外线下渠道收获期贡献利润； 【科沃斯】存储压制后周期超跌反弹，海外贡献收入利润增长； 【欧圣电气】、【莱克电气】、【民爆光电】、【华之杰】：受人民币升值、海外产能爬坡净利率腰斩，底部反转逻辑； 【极米科技】、【绿联科技】：产品力提升，海外渠道持续拓展，海外收入高增长； 【美的集团】、【海尔智家】汇兑拖累消退，高基数压力回落叠加海外高成长。

总体总结

主题正文

1. [烟花] 2026年11月3日央行将外汇存款准备金率从4%调升至6%、人民币短线贬值：
2. 外汇存款准备金升高后，商业银行吸收的外汇存款需将更高比例的外汇存放在央行，境内美元流动性收缩，美元兑人民币需求被间接抑制即卖盘下降，传导至人民币呈现短线贬值。
3. 5年来首次上调，是央行在人民币过快升值、结汇行为自我强化时使用的逆周期审慎工具，打破单边升值预期，截至3日14时45分人民币日内贬值0.43%汇率为6.6747。
4. 2025Q3以来，人民币连续五个季度升值幅度较大，出口企业毛利率、汇兑损益均显著承压，若人民币升值趋势有所缓和，叠加目前大部分企业海外产能爬坡已一年有余，经营利润率恢复至接近国内水平，集团整体盈利能力有望显著修复。
5. [礼物] 建议关注：
6. 【石头科技】Q2-3收入利润大超预期，海外线下渠道收获期贡献利润；
7. 【科沃斯】存储压制后周期超跌反弹，海外贡献收入利润增长；
8. 【极米科技】、【绿联科技】：产品力提升，海外渠道持续拓展，海外收入高增长；