兔宝宝：内需建材优选标的，兼具成长性+高股息 [太阳]当前内需政策和资金面边际好转，市场避险情绪升温，我们判断优质建材是二者的重要交集，兔宝宝是我们板块首推优质
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兔宝宝：内需建材优选标的，兼具成长性+高股息
[太阳]当前内需政策和资金面边际好转，市场避险情绪升温，我们判断优质建材是二者的重要交集，兔宝宝是我们板块首推优质标的。828地产新政之后相关政策频发，拖底预期提升，同时发改委等多部门提出坚持扩大内需的主基调，当前消费建材需求处于周期底部，随着政策呵护力度增加，叠加二手房成交回暖，消费建材需求或逐步回暖，公司作为国内板材龙头，板材销售较为稳定，家具厂渠道需求有支撑，同时渠道下沉乡镇市场快速开拓，公司经营质量优异+盈利能力稳定，对应27年业绩预期，当前估值仅10倍左右，估值处于低位，向上空间十足
[太阳]高切低优选标的，公司经营稳健向上，前三季度AB板材发货同比增长超20%，10月板材发货保持稳健增长，属于地产链少有的具有α的企业，同时具备高分红，股息率约5-6%。
[太阳]板材业务稳健增长：公司2026年前三季度实现收入68.14亿元，同比增长7.84%；归母净利润4.74亿元，同比下滑24.66%；扣非归母净利润4.54亿元，同比增长36.59%，公司家具厂、零售以及家装公司三大渠道齐发力，10月份板材发货依旧保持稳健增长，根据克尔瑞数据，2026前1-10月，全国重点20城市二手房成交面积合计约1.54亿平方米，同比增长7.6%，其中10月单月同比增长20.4%，地产进入到存量房市场，二手房需求边际好转。
[太阳]卸下包袱，轻装上阵：25年公司针对裕丰汉唐应收账款等做了专项计提，26年工程端将卸下包袱轻装上阵，26前三季度公司信用减值损失同比减少约7500万元，经营质量将进一步提升，预计2026年信用减值风险将大幅降低，将进一步增厚利润。
[太阳]维持高分红，股息率超过5%：26Q1公司拟分红方案为每10股派现金红利1.8元（含税），26H1公司拟分红方案为每10股派现金红利1.2元（含税）；而根据公司未来三年（2026-2028年度）股东回报规划，公司固定分红金额分别为5、5.5和6亿元（含税），同时根据归母净利润增速情况实施特别现金分红计划，公司维持高分红回馈股东，按当前市值测算，股息率超过5-6%。
总体总结
主题正文
- 828地产新政之后相关政策频发，拖底预期提升，同时发改委等多部门提出坚持扩大内需的主基调，当前消费建材需求处于周期底部，随着政策呵护力度增加，叠加二手房成交回暖，消费建材需求或逐步回暖，公司作为国内板材龙头，板材销售较为稳定，家具厂渠道需求有支撑，同时渠道下沉乡镇市场快速开拓，公司经营质量优异+盈利能力稳定，对应27年业绩预期，当前估值仅10倍左右，估值处于低位，向上空间十足
- [太阳]高切低优选标的，公司经营稳健向上，前三季度AB板材发货同比增长超20%，10月板材发货保持稳健增长，属于地产链少有的具有α的企业，同时具备高分红，股息率约5-6%。
- [太阳]板材业务稳健增长：公司2026年前三季度实现收入68.14亿元，同比增长7.84%；
- 归母净利润4.74亿元，同比下滑24.66%；
- 扣非归母净利润4.54亿元，同比增长36.59%，公司家具厂、零售以及家装公司三大渠道齐发力，10月份板材发货依旧保持稳健增长，根据克尔瑞数据，2026前1-10月，全国重点20城市二手房成交面积合计约1.54亿平方米，同比增长7.6%，其中10月单月同比增长20.4%，地产进入到存量房市场，二手房需求边际好转。
- [太阳]卸下包袱，轻装上阵：25年公司针对裕丰汉唐应收账款等做了专项计提，26年工程端将卸下包袱轻装上阵，26前三季度公司信用减值损失同比减少约7500万元，经营质量将进一步提升，预计2026年信用减值风险将大幅降低，将进一步增厚利润。
- [太阳]维持高分红，股息率超过5%：26Q1公司拟分红方案为每10股派现金红利1.8元（含税），26H1公司拟分红方案为每10股派现金红利1.2元（含税）；
- 而根据公司未来三年（2026-2028年度）股东回报规划，公司固定分红金额分别为5、5.5和6亿元（含税），同时根据归母净利润增速情况实施特别现金分红计划，公司维持高分红回馈股东，按当前市值测算，股息率超过5-6%。