【爱建证券｜木林森】盈利持续改善，光电新业务蓄力成长 🔥 业绩持续修复，盈利质量提升。26Q1-3实现营收148.66亿元（同比+22.07%），归母净利润8.
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【爱建证券｜木林森】盈利持续改善，光电新业务蓄力成长
🔥 业绩持续修复，盈利质量提升。26Q1-3实现营收148.66亿元（同比+22.07%），归母净利润8.94亿元（+327.41%），扣非归母净利润6.35亿元（+210.96%）。其中Q3扣非归母净利润2.31亿元（+282.16%），占归母净利润约99%，毛利率逐季改善，主业盈利修复趋势明确。
核心看点
1️⃣ LED景气回暖，一体化协同释放利润弹性。 控股收购普瑞光电，形成“芯片—封装—照明终端—品牌渠道”全产业链布局。芯片自供、封装涨价及产品结构升级有望持续改善盈利能力。
2️⃣ 光电新业务布局，打开中长期成长空间。 依托普瑞光电技术及专利储备，布局Micro LED、光互联及功率半导体等高附加值方向，有望培育第二增长曲线。
3️⃣ 实控人半年两轮增持近3亿元，彰显发展信心。公司实控人分别于5—7月、10月完成两轮增持，累计金额近3亿元，体现对公司长期价值的信心。
📌 投资逻辑：主业盈利修复 + 产业链协同降本 + 新业务成长潜力 + 实控人持续增持。
—————— 📄 完整报告：木林森（002745.SZ）公司跟踪报告：公司盈利持续改善，光电器件新业务蓄力成长
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总体总结
主题正文
- 26Q1-3实现营收148.66亿元（同比+22.07%），归母净利润8.94亿元（+327.41%），扣非归母净利润6.35亿元（+210.96%）。
- 其中Q3扣非归母净利润2.31亿元（+282.16%），占归母净利润约99%，毛利率逐季改善，主业盈利修复趋势明确。
- 1️⃣ LED景气回暖，一体化协同释放利润弹性。
- 芯片自供、封装涨价及产品结构升级有望持续改善盈利能力。
- 依托普瑞光电技术及专利储备，布局Micro LED、光互联及功率半导体等高附加值方向，有望培育第二增长曲线。
- 公司实控人分别于5—7月、10月完成两轮增持，累计金额近3亿元，体现对公司长期价值的信心。
- 📌 投资逻辑：主业盈利修复 + 产业链协同降本 + 新业务成长潜力 + 实控人持续增持。
- 📄 完整报告：木林森（002745.SZ）公司跟踪报告：公司盈利持续改善，光电器件新业务蓄力成长