[太阳]EAS 农夫山泉渠道交流要点 10月经营情况 同比增长20%，包装水承压，双位数下滑；东方树叶继续高增，增速近50%，尖叫/力量帝增速超30%。 27年

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[太阳]EAS 农夫山泉渠道交流要点

10月经营情况 同比增长20%，包装水承压，双位数下滑；东方树叶继续高增，增速近50%，尖叫/力量帝增速超30%。

27年目标情况 预计目标增长12-13%，东方树叶接近20%（实际情况会更高）

包装水 行业集体承压，价格战较为严重。农夫全年仍实现增长，主要在传统渠道抢夺了怡宝等竞品份额，娃哈哈相对稳定。公司绿水占比从20%提升至25%+。

东方树叶 当前增量来源主要来自于： 1）业务推力：内部激励机制优渥，低线城市及县乡可以参与激励分成； 2）渠道持续下沉：当前传统渠道铺货率为80%，仍有100-200万网点没有铺货 3）规格及口味扩充：900ml大包装增长明显，当前占比30%；新品黑乌龙表现好，和乌龙/桂花乌龙合计占比20%

其他饮料 享受东方树叶高增红利，增量来自于东方树叶的断货缺口、补充凑车、减慢活动等机会。新品表现尚可，冰茶今年近4亿，电解质6亿。

EAS消费组 万鹏程

总体总结

主题正文

1. 同比增长20%，包装水承压，双位数下滑；
2. 预计目标增长12-13%，东方树叶接近20%（实际情况会更高）
3. 行业集体承压，价格战较为严重。
4. 农夫全年仍实现增长，主要在传统渠道抢夺了怡宝等竞品份额，娃哈哈相对稳定。
5. 1）业务推力：内部激励机制优渥，低线城市及县乡可以参与激励分成；
6. 2）渠道持续下沉：当前传统渠道铺货率为80%，仍有100-200万网点没有铺货
7. 3）规格及口味扩充：900ml大包装增长明显，当前占比30%；
8. 享受东方树叶高增红利，增量来自于东方树叶的断货缺口、补充凑车、减慢活动等机会。