【国金计算机&科技】磷化铟：云锗拿下AOI长协大单_持续看好大尺寸&出海涨价逻辑 【1】订单-AOI五年预计采购90万片_2027年合同金额13亿元 ——长协落
- 序号：035
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国金计算机&科技】磷化铟：云锗拿下AOI长协大单_持续看好大尺寸&出海涨价逻辑
【1】订单-AOI五年预计采购90万片_2027年合同金额13亿元 ——长协落地：据公司公告，云南鑫耀与AOI签订长协，2027~2031年预计采购90万片4英寸N型磷化铟衬底；2027年度约定采购18万片，金额1.944亿美元、约13.05亿元。 ——大尺寸出海：按合同测算单价1,080美元/片（不含税），大尺寸产品获海外客户订单支撑，持续看好大尺寸&出海逻辑。
【2】价格-近期磷化铟再涨价_采购预付款50+% ——据SMM，10月12日磷化铟再涨价，4/3/2英寸磷化铟衬底当日均价分别由7,050元/3,850元/1,250元涨至7,100元/3,900元/1,275元，产业价格信号持续景气向上。 ——据头部外延片厂反馈，上游年内多次涨价，且付款条件严苛，预付款50+%。 ——据通美反馈，国内4/3/2英寸磷化铟衬底报价分别为7,000元/4,500元/1,200元，海外6/4/3英寸报价分别为1~3万元人民币/800+美元/450美元。
【3】供需-短期供需偏紧_持续关注InP战略价值 ——短期视角下高频价格信号和库存水位均反映偏紧供需。“远期缺不缺”的问题短期内无解，但通美反馈当下排产已满，7/8月新增订单当年交付较困难，基本无法插单，最大外延片客户催单很急。国内头部外延片厂商反馈排产至半年之后。 ——中期视角下“65%”再度强化了InP的战略价值。其一今明两年InP全球供给将由中国产能主导（卡海外光芯片脖子），其二涨价后的Inp衬底仅占光芯片约20%BOM（占光模块BOM极低个位数），因而在FCC阴影下的反制价值凸显，有望上修估值。
总体总结
主题正文
- 【1】订单-AOI五年预计采购90万片_2027年合同金额13亿元
- ——长协落地：据公司公告，云南鑫耀与AOI签订长协，2027~2031年预计采购90万片4英寸N型磷化铟衬底；
- ——大尺寸出海：按合同测算单价1,080美元/片（不含税），大尺寸产品获海外客户订单支撑，持续看好大尺寸&出海逻辑。
- 【2】价格-近期磷化铟再涨价_采购预付款50+%
- ——据SMM，10月12日磷化铟再涨价，4/3/2英寸磷化铟衬底当日均价分别由7,050元/3,850元/1,250元涨至7,100元/3,900元/1,275元，产业价格信号持续景气向上。
- ——据通美反馈，国内4/3/2英寸磷化铟衬底报价分别为7,000元/4,500元/1,200元，海外6/4/3英寸报价分别为1~3万元人民币/800+美元/450美元。
- “远期缺不缺”的问题短期内无解，但通美反馈当下排产已满，7/8月新增订单当年交付较困难，基本无法插单，最大外延片客户催单很急。
- 其一今明两年InP全球供给将由中国产能主导（卡海外光芯片脖子），其二涨价后的Inp衬底仅占光芯片约20%BOM（占光模块BOM极低个位数），因而在FCC阴影下的反制价值凸显，有望上修估值。