【国金商社｜Q3业绩验证逻辑，重点推荐酒店板块】 🔥周五锦江酒店上涨5.83%，首旅酒店涨停，低预期下首旅Q3业绩成为催化，锦江业绩也超预期。 基本面已经边际改

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【国金商社｜Q3业绩验证逻辑，重点推荐酒店板块】

🔥周五锦江酒店上涨5.83%，首旅酒店涨停，低预期下首旅Q3业绩成为催化，锦江业绩也超预期。

基本面已经边际改善。10月RevPAR基本持平，增速较Q3初显著更优，11月秋假、会展补充淡季需求；后续供给增速回落，竞争压力缓解。我们重点推荐酒店板块机会。

锦江改革成效进一步验证。Q3收入38.8亿元/+4%，归母净利润5.1亿元/+36%，扣非净利润4.9亿元/+13%，境内直营RevPAR同比+9%，连续两个季度超预期。维也纳10月实现全资控股，进一步提升归母利润，改革成效持续兑现，重点推荐。

首旅经营节奏维持稳健。Q3收入19.9亿元/-6%，归母净利润3.8亿元/+6.5%，扣非净利润3.8亿元/+11%，酒店管理收入7.7亿元/+15%。收入承压下实现利润增长。

总体总结

主题正文

1. 【国金商社｜Q3业绩验证逻辑，重点推荐酒店板块】
2. 🔥周五锦江酒店上涨5.83%，首旅酒店涨停，低预期下首旅Q3业绩成为催化，锦江业绩也超预期。
3. 10月RevPAR基本持平，增速较Q3初显著更优，11月秋假、会展补充淡季需求；
4. 我们重点推荐酒店板块机会。
5. Q3收入38.8亿元/+4%，归母净利润5.1亿元/+36%，扣非净利润4.9亿元/+13%，境内直营RevPAR同比+9%，连续两个季度超预期。
6. 维也纳10月实现全资控股，进一步提升归母利润，改革成效持续兑现，重点推荐。
7. Q3收入19.9亿元/-6%，归母净利润3.8亿元/+6.5%，扣非净利润3.8亿元/+11%，酒店管理收入7.7亿元/+15%。
8. 收入承压下实现利润增长。