🔥【国金机械】卡特彼勒Q3点评：AIDC发电需求持续高增，在手订单创新高 26Q3业绩创新高， 量价齐升推动盈利改善。26Q3单季度，公司实现营收206.8亿美
- 序号：299
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
🔥【国金机械】卡特彼勒Q3点评：AIDC发电需求持续高增，在手订单创新高
26Q3业绩创新高， 量价齐升推动盈利改善。26Q3单季度，公司实现营收206.8亿美元（+17.3%），创单季历史新高；调整后EPS 7.20美元（+45%），调整后营业利润率20.6%（+3.1pct）。收入端量价齐升，销量、价格分别贡献22.0、6.6亿美元。
整体在手订单创历史新高。Q3末公司在手订单781亿美元，同比+96%、环比增加60亿美元；三大业务板块在手订单均连续第四个季度环比增长。
AIDC发电需求持续高增， 发动机及燃机排期延长。Q3电力与能源收入87.8亿美元（+17.7%），分部利润21.4亿美元（+31.2%），利润率24.4%（+2.5pct）；其中发电业务销售额34.2亿美元（+30.0%），终端销售同比+75%。大型往复式发动机、燃机订单分别排至2029年、2030年，公司计划2030年大型往复式发动机产能提升至2024年的近3倍。
建筑工业持续复苏， 北美需求表现强劲。Q3收入79.8亿美元（+18.1%），分部利润18.3亿美元（+33.0%），其中北美收入48.0亿美元（+23.0%），终端销售同比+27%，非住宅建设、数据中心及大型项目持续支撑设备需求。
资源工业收入稳步增长， 矿山设备交付有望改善。Q3收入46.2亿美元（+15.4%），分部利润+14.3%，终端销售同比+4%，受矿山设备发运及调试延迟影响，公司预计Q4相关交付逐步追赶。
[庆祝]看好全球工程机械需求复苏及矿山设备更新带来的海外拓展机会，建议关注徐工机械、三一重工、柳工、中联重科。
总体总结
主题正文
- 调整后EPS 7.20美元（+45%），调整后营业利润率20.6%（+3.1pct）。
- 三大业务板块在手订单均连续第四个季度环比增长。
- Q3电力与能源收入87.8亿美元（+17.7%），分部利润21.4亿美元（+31.2%），利润率24.4%（+2.5pct）；
- 大型往复式发动机、燃机订单分别排至2029年、2030年，公司计划2030年大型往复式发动机产能提升至2024年的近3倍。
- Q3收入79.8亿美元（+18.1%），分部利润18.3亿美元（+33.0%），其中北美收入48.0亿美元（+23.0%），终端销售同比+27%，非住宅建设、数据中心及大型项目持续支撑设备需求。
- 资源工业收入稳步增长， 矿山设备交付有望改善。
- Q3收入46.2亿美元（+15.4%），分部利润+14.3%，终端销售同比+4%，受矿山设备发运及调试延迟影响，公司预计Q4相关交付逐步追赶。
- [庆祝]看好全球工程机械需求复苏及矿山设备更新带来的海外拓展机会，建议关注徐工机械、三一重工、柳工、中联重科。