🔥【国金农业】散奶价格持续上涨， 重视牧业抄底机会 🐷生猪方面，本周猪价继续下探，截至10.30日全国商品猪价格9.10元/公斤，周环比-3.60%，15公斤仔
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🔥【国金农业】散奶价格持续上涨， 重视牧业抄底机会
🐷生猪方面，本周猪价继续下探，截至10.30日全国商品猪价格9.10元/公斤，周环比-3.60%，15公斤仔猪13.04元/公斤，周环比-7.19%。目前自繁自养亏损扩大至-359元/头，行业深亏持续；出栏均重129.87公斤/头且仍在增加， 前期累库增加短时供给压力，我们认为猪价仍有向下的压力，而在深亏+政策双重作用下行业产能去化已经明显加快， 最终去化幅度或超市场预期，看好明年猪价表现。重点推荐：牧原股份、德康农牧、温氏股份、天康生物、立华股份、新希望、神农集团、巨星农牧等。
🐮 本周重点推荐牧业， 散奶价格持续上涨是原奶周期反转明确的信号。截至10.23日主产区生鲜乳合同价3.10元/公斤，环比不变，同比+1.97%， 而行业散奶价格已经上涨至3.5-3.6元/公斤，散奶与合同价的持续倒挂正倒逼合同价上行，预计合同价有望跟随上涨。 节后散奶价格表现超预期说明原奶供需好转是趋势而非波动。前期奶牛持续去化导致青年牛断档， 预计明年成母牛存在较大缺口，行业培育后备牛最早到28年底才能提供产量，供给端产能去化的传导才刚刚开始。 活牛方面，截至10.23日山东活牛价格31.77元/公斤，环比+0.89%、同比+18.06%， 已连续七周上涨，牛肉大宗价同步上行至66.75元/公斤。目前逐步进入动物蛋白消费旺季，叠加 进口牛肉保障措施落地促进进口牛肉价格上涨、进口量收缩，国内牛肉价格有望加速上涨，肉奶共振趋势逐步明显。
🐮按照明年业绩算，牧场龙头公司不足4XPE， 牧场业绩拐点已经出现而估值仍在底部（目前1PB左右），建议重视牧业抄底机会！建议重点关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。
总体总结
主题正文
- 🐷生猪方面，本周猪价继续下探，截至10.30日全国商品猪价格9.10元/公斤，周环比-3.60%，15公斤仔猪13.04元/公斤，周环比-7.19%。
- 出栏均重129.87公斤/头且仍在增加， 前期累库增加短时供给压力，我们认为猪价仍有向下的压力，而在深亏+政策双重作用下行业产能去化已经明显加快， 最终去化幅度或超市场预期，看好明年猪价表现。
- 截至10.23日主产区生鲜乳合同价3.10元/公斤，环比不变，同比+1.97%， 而行业散奶价格已经上涨至3.5-3.6元/公斤，散奶与合同价的持续倒挂正倒逼合同价上行，预计合同价有望跟随上涨。
- 前期奶牛持续去化导致青年牛断档， 预计明年成母牛存在较大缺口，行业培育后备牛最早到28年底才能提供产量，供给端产能去化的传导才刚刚开始。
- 活牛方面，截至10.23日山东活牛价格31.77元/公斤，环比+0.89%、同比+18.06%， 已连续七周上涨，牛肉大宗价同步上行至66.75元/公斤。
- 目前逐步进入动物蛋白消费旺季，叠加 进口牛肉保障措施落地促进进口牛肉价格上涨、进口量收缩，国内牛肉价格有望加速上涨，肉奶共振趋势逐步明显。
- 🐮按照明年业绩算，牧场龙头公司不足4XPE， 牧场业绩拐点已经出现而估值仍在底部（目前1PB左右），建议重视牧业抄底机会！
- 建议重点关注：优然牧业、现代牧业、中国圣牧等，以及关注受益的华统股份、紫燕食品、光明肉业等。