【兴证非银】提示：险资增配OCI主升浪或将进入尾声 根据各家业绩会表述，Q3上市险企普遍增配OCI股票，占股票比例较Q2提升5-10pct。 GS的OCI股票占
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【兴证非银】提示：险资增配OCI主升浪或将进入尾声
根据各家业绩会表述，Q3上市险企普遍增配OCI股票，占股票比例较Q2提升5-10pct。
GS的OCI股票占股票比例提升10pct至45-50%，增配规模超千亿，增幅最大。
TB的OCI股票占核心权益比例达1/3，测算占股票比例提升5pct至40%左右，预计增配约190亿。
RB的OCI股票占总投资资产比例达到4.4%，测算占股票比例提升4.7pct至45-50%，预计增配约60亿。
我们认为上市险企OCI股票比例已达到非急迫提升区间，后续增配规模和速度收敛，增长源于资产规模提升的自然增长。假设上市险企未来3年投资资产每年增长8%，OCI股票占投资资产比例每年提升0.5pct，预计未来3年OCI股票增配规模约1200、1400、1600亿。
我们并不是直接看空红利，但红利的主升浪至少应该过去了，如果保险公司锁仓筹码，随着保费的流入，还会有温和的上涨，但是斜率一定会放缓。但是对于净买入的量要降低期待，截止到Q3，保险公司的反馈，基本买满了，现在的配置情况基本能够满足保险资负新规的要求。
总体总结
主题正文
- 根据各家业绩会表述，Q3上市险企普遍增配OCI股票，占股票比例较Q2提升5-10pct。
- GS的OCI股票占股票比例提升10pct至45-50%，增配规模超千亿，增幅最大。
- TB的OCI股票占核心权益比例达1/3，测算占股票比例提升5pct至40%左右，预计增配约190亿。
- RB的OCI股票占总投资资产比例达到4.4%，测算占股票比例提升4.7pct至45-50%，预计增配约60亿。
- 我们认为上市险企OCI股票比例已达到非急迫提升区间，后续增配规模和速度收敛，增长源于资产规模提升的自然增长。
- 假设上市险企未来3年投资资产每年增长8%，OCI股票占投资资产比例每年提升0.5pct，预计未来3年OCI股票增配规模约1200、1400、1600亿。
- 我们并不是直接看空红利，但红利的主升浪至少应该过去了，如果保险公司锁仓筹码，随着保费的流入，还会有温和的上涨，但是斜率一定会放缓。
- 但是对于净买入的量要降低期待，截止到Q3，保险公司的反馈，基本买满了，现在的配置情况基本能够满足保险资负新规的要求。