【国金计算机&科技】海鸥股份：冷却塔龙头_Q3归母净利润同比增长41.8% 【1】Q3收入增长25.6%_报表呈现项目推进积极迹象 ——1-3Q26实现收入13
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【国金计算机&科技】海鸥股份：冷却塔龙头_Q3归母净利润同比增长41.8%
【1】Q3收入增长25.6%_报表呈现项目推进积极迹象 ——1-3Q26实现收入13.5亿元，同比增长11.1%；归母净利润6,250.9万元，同比增长22.0%。单Q3实现收入5.6亿元、归母净利润2,318.0万元、扣非归母净利润2,083.7万元，同比分别增长25.6%/41.8%/25.8%。单Q3毛利率28.8%，同比提升1.3个百分点。 ——Q3经营现金流净额转正至4,236.7万元。我们认为，结合Q3收入增长，上述变化与前期采购备料向项目交付转化的过程相符，为项目推进提供积极佐证。
【2】半导体在手订单8.5亿元_较上年末增长92.5% ——截至26H1，公司半导体芯片类相关在手订单8.5亿元，较2025年末增长92.5%；公司为中国台湾地区知名半导体厂商的长期合作供应商，并已在美国、东南亚等地布局境外主体。 ——我们认为，Fab对冷却系统可靠性、项目经验及持续服务能力要求较高，供应商导入后更换成本较大，客户合作关系具备较强延续性，冷却塔白名单通常只有1-2家。公司有望依托顶尖客户资源，跟随全球建厂，服务顶尖逻辑及存储巨头，订单加速高增。
【3】数据中心在手订单4.6亿元_较上年末增长461.4% ——截至26H1，公司数据中心相关在手订单4.6亿元，较2025年末增长461.4%；部分产品系列已取得CTI及FM认证，并参与马来西亚柔佛州数据中心园区等项目。26H1数据中心业务确认收入占比仍不足1.0%。 ——我们认为，公司海外IDC冷却塔业务处于爆发期早段，后续订单将受益于全球IDC建设大潮及液冷时代红利，有望与Fab冷却塔共振同步加速高增。
总体总结
主题正文
- 【国金计算机&科技】海鸥股份：冷却塔龙头_Q3归母净利润同比增长41.8%
- 归母净利润6,250.9万元，同比增长22.0%。
- 单Q3实现收入5.6亿元、归母净利润2,318.0万元、扣非归母净利润2,083.7万元，同比分别增长25.6%/41.8%/25.8%。
- 【2】半导体在手订单8.5亿元_较上年末增长92.5%
- ——截至26H1，公司半导体芯片类相关在手订单8.5亿元，较2025年末增长92.5%；
- 【3】数据中心在手订单4.6亿元_较上年末增长461.4%
- ——截至26H1，公司数据中心相关在手订单4.6亿元，较2025年末增长461.4%；
- ——我们认为，公司海外IDC冷却塔业务处于爆发期早段，后续订单将受益于全球IDC建设大潮及液冷时代红利，有望与Fab冷却塔共振同步加速高增。