🐷【广发农业】新一轮上行周期在酝酿，布局价值凸显 猪价跌至“九”元关口、母猪存栏加速去化 ◾ 行业供给充足、出栏均重增长，近期猪价持续走低，当前猪价跌至“九”元
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🐷【广发农业】新一轮上行周期在酝酿，布局价值凸显
猪价跌至“九”元关口、母猪存栏加速去化 ◾ 行业供给充足、出栏均重增长，近期猪价持续走低，当前猪价跌至“九”元关口附近，明显低于现金成本；仔猪价格继续下跌，7kg仔猪价格已跌至95元/头。同时，近期淘汰母猪价格震荡下行，目前河南淘汰母猪对肥猪折价降至约67%，折价较9月末下降4.5%。近期仔猪、淘汰母猪价格下跌均侧面反应行业情绪愈发悲观。行业累计亏损时间已达到1年，资金链压力不断累积，母猪产能持续下降。同时，冬季是生猪疫病高发期，长时间经营亏损的背景下，养殖企业面临较大的防疫压力，密切关注降温后生猪疫病情况。
猪价蓄力反转、新一轮上行周期在酝酿 ◾综合母猪、生猪存栏、仔猪等数据，看好未来周期反转投资机遇。根据国家统计局，3季度末能繁母猪存栏量降至3602万头，季度环比下降4.7%，同比下降10.7%，产能去化进一步加速，降幅超出市场预期。而受前期产能去化传导影响，行业存栏逐步调整，3季度末全国生猪存栏量同比下降2.6%，自25年1季度以来首次同比转负。同时，仔猪、饲料等数据也验证产能有所去化，因此继续看好未来猪周期反转上行。
板块估值处于历史低位、布局价值凸显 ◾猪价反转正在临近，板块估值处于历史低位，布局价值凸显，优选成本优势的龙头企业。大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注德康农牧、新希望，经营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业建议关注立华股份、天康生物、神农集团、唐人神等。
总体总结
主题正文
- ◾ 行业供给充足、出栏均重增长，近期猪价持续走低，当前猪价跌至“九”元关口附近，明显低于现金成本；
- 仔猪价格继续下跌，7kg仔猪价格已跌至95元/头。
- 同时，近期淘汰母猪价格震荡下行，目前河南淘汰母猪对肥猪折价降至约67%，折价较9月末下降4.5%。
- 行业累计亏损时间已达到1年，资金链压力不断累积，母猪产能持续下降。
- 同时，冬季是生猪疫病高发期，长时间经营亏损的背景下，养殖企业面临较大的防疫压力，密切关注降温后生猪疫病情况。
- 根据国家统计局，3季度末能繁母猪存栏量降至3602万头，季度环比下降4.7%，同比下降10.7%，产能去化进一步加速，降幅超出市场预期。
- 而受前期产能去化传导影响，行业存栏逐步调整，3季度末全国生猪存栏量同比下降2.6%，自25年1季度以来首次同比转负。
- 大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注德康农牧、新希望，经营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业建议关注立华股份、天康生物、神农集团、唐人神等。